20230125-浙商证券-基金2022Q4分析_加仓医药计算机和港股_30页_2mb

基金2022Q4分析总结

核心内容概述

2022年第四季度，基金整体配置风格发生显著变化，股票仓位回升，主板占比下降，创业板和科创板配置比例有所调整。同时，基金对医药、计算机、传媒等行业的配置增加，而对电力设备、有色金属等周期类行业配置减少。前十大重仓股集中度回落，港股占比上升，反映出市场对不同板块和个股的偏好变化。

主要观点

1. 板块配置：整体仓位回升，主板占比下降

• 截至2022年12月31日，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位为88.78%，较2022Q3回升1.65%。
• 主板配置比例从73.01%降至72.87%，低配6.75%。
• 创业板配置比例上升至19.79%，超配6.90%。
• 科创板配置比例基本持平于7.22%，低配0.02%。
• 北证配置比例持平于0.11%，低配0.13%。

2. 前十大个股：集中度回落，港股占比上升

• 前十大重仓股为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股、药明康德、美团-W、迈瑞医疗、山西汾酒、爱尔眼科。
• 前十大重仓股占比由2022Q3的22.0%进一步降至21.7%，集中度回落。
• 腾讯控股配置比例上升，进入前十大重仓股，原有重仓股中部分配置比例下降。

3. 行业配置：加仓医药、计算机、传媒，减仓电力设备、有色金属

• 申万二级行业：

  • 医疗服务、软件开发、社交II、化学制药配置比例上升。
  • 白酒II、光伏设备、电池、半导体、医疗器械、航空装备II配置比例下降。
  • 前十大行业配置比例合计49.0%，较2022Q3的51.5%进一步回落。

• 申万一级行业：

  • 医药生物、传媒、计算机加仓幅度最大，其中传媒行业加仓主要集中在港股互联网企业。
  • 电力设备、有色金属等板块减仓幅度最大。
  • 食品饮料、电力设备仍为超配比例最高的行业，银行和非银金融为低配最显著的行业。

关键信息

4.1 周期类行业变化

• 有色金属：配置比例从4.80%降至3.74%，超配0.72%。
• 钢铁：配置比例从0.31%降至0.28%，低配0.72%。
• 基础化工：配置比例从2.96%升至3.07%，低配1.07%。
• 建筑材料：配置比例从0.48%升至0.65%，低配0.48%。
• 交通运输：配置比例从2.58%降至2.44%，低配1.12%。
• 煤炭：配置比例从1.17%降至0.50%，低配1.27%。
• 石油石化：配置比例从1.34%降至1.17%，低配2.23%。

5.1 TMT类行业变化

• 计算机：配置比例从2.90%升至4.03%，超配0.23%。
• 通信：配置比例从1.65%降至1.28%，低配2.01%。
• 电子：配置比例从8.93%降至8.26%，超配1.55%。
• 传媒：配置比例从1.44%升至2.96%，超配1.57%。

6.1 大消费类行业变化

• 医药生物：配置比例从10.62%升至12.73%，超配4.41%。
• 社会服务：配置比例从2.43%升至2.76%，超配2.14%。
• 轻工制造：配置比例从0.64%升至0.88%，低配0.23%。
• 家用电器：配置比例从1.91%降至1.57%，低配0.16%。
• 纺织服饰：配置比例从0.79%升至0.89%，超配0.17%。
• 农林牧渔：配置比例从1.66%降至1.47%，低配0.27%。
• 美容护理：配置比例从0.86%降至0.81%，超配0.27%。

6.2 其他消费类行业变化

• 机械设备：配置比例从2.05%升至2.43%，低配1.64%。
• 国防装备：配置比例从3.74%降至3.36%，超配0.94%。
• 电力设备：配置比例从16.79%降至15.40%，超配7.52%。
• 建筑装饰：配置比例从0.49%降至0.48%，低配1.52%。
• 公用事业：配置比例从0.86%升至1.06%，低配2.23%。
• 环保：配置比例从0.22%升至0.27%，低配0.51%。

风险提示

• 基金持仓分析基于重仓股的统计结果。
• 基金配置风格发生较大变化，需注意市场波动及行业趋势的调整。
• 投资者应根据自身情况独立判断，不应仅依赖投资评级做出决策。