20160630-东兴证券-机械行业2016年中期投资策略报告_把握未来主题_布局新兴产业_26页_1mb

机械行业2016年中期投资策略报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2016年机械行业的投资机会，分析了多个细分行业的发展趋势与前景，并提出了重点推荐的公司及投资策略。主要围绕以下六大细分行业展开分析：冷链物流、电梯行业、工业机器人、油服设备、智能仪表、轨道交通，并结合宏观政策、行业趋势、市场潜力及公司基本面等多维度进行评估。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 机械行业整体表现疲软，2016年中信机械行业指数累计跌幅达**-21.8%**，远低于沪深300指数。
• 机械行业作为周期性行业，受宏观经济影响较大，但未来几年将受益于政策扶持和产业升级。

2. 投资主线

报告提出了三条投资主线：

• 底部反弹：重点关注油服设备与冷链物流。
• 机器换人：聚焦工业机器人与智能仪表。
• 固定投资+事件驱动：关注电梯设备与轨道交通。

3. 细分行业分析

冷链物流

• 市场潜力巨大，与发达国家相比，我国冷链运输率低，市场空间广阔。
• 预计2020年市场规模将达4700亿元，复合增速25%。
• 推荐公司：汉钟精机，主营螺杆压缩机，受益于冷链行业增长。

电梯行业

• 我国电梯市场为全球最大，但人均保有量较低。
• 城市化与老龄化推动电梯需求，预计未来五年新增3.4万台新梯需求。
• 推荐公司：康力电梯，受益于轨道交通和机场建设带来的新梯需求。

工业机器人

• 中国已成为全球最大的工业机器人市场，未来五年复合增速预计40%。
• 人工成本上升与产业升级推动“机器换人”趋势。
• 推荐公司：埃斯顿，具备自主核心技术，业务结构优化。

油服设备

• 国际油价回升，油服行业迎来复苏。
• “一带一路”为油服行业提供海外市场机遇。
• 推荐公司：杰瑞股份，布局天然气与环保产业，具有较强增长潜力。

智能仪表

• 智能仪表市场加速发展，智能水表、燃气表等需求增长。
• 阶梯水价政策推动智能水表普及，预计2016-2020年年均增速25%。
• 推荐公司：新天科技，在智慧水务和节水项目中表现突出。

轨道交通

• 城市轨道交通建设加速，预计2020年开通里程达6047公里。
• 轨道交通带动电梯、动车组等设备需求。
• 推荐公司：康力电梯，受益于轨道交通和机场建设。

关键信息

行业数据

• 机械行业股票家数：293家
• 行业市值：28145.27亿元
• 行业平均市盈率：80.84倍
• 市场平均市盈率：20.45倍

市场预测

• 冷链物流：预计2020年市场规模达4700亿元。
• 电梯市场：预计2020年市场规模增长至4.5万台。
• 工业机器人：预计2016-2020年年均复合增长率达40%。
• 智能仪表：预计2016-2020年智能水表年均复合增长率达25%。

推荐公司及理由

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：

  • 强烈推荐：预期收益率高于基准**15%**以上
  • 推荐：预期收益率在**5%~15%**之间
  • 中性：预期收益率在**-5%~5%**之间
  • 回避：预期收益率低于基准5%

• 行业投资评级（以沪深300为基准）：

  • 看好：预期收益率高于基准**5%**以上
  • 中性：预期收益率在**-5%~5%**之间
  • 看淡：预期收益率低于基准**5%**以上

结论

报告指出，尽管机械行业整体表现疲软，但部分细分行业（如冷链物流、电梯、工业机器人、油服设备、智能仪表、轨道交通）将受益于政策扶持、产业升级和市场需求增长。推荐关注具备研发投入、市场潜力、政策利好等优势的龙头企业，以期在行业复苏和增长中获取超额收益。