20180502-信达证券-新能源汽车材料轻量化专题报告_新能源汽车补贴政策落地_汽车轻量化将成市场热点_41页_2mb

新能源汽车补贴政策与汽车轻量化市场分析总结

核心内容概述

2018年5月2日，由财政部牵头，四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，标志着新能源汽车补贴政策的正式落地。新政策强调续航里程与补贴金额挂钩，对低续航里程车型大幅削减补贴，而高续航里程车型则获得增加补贴。这一政策导向将推动新能源汽车行业向提升续航能力的方向发展，而汽车轻量化作为提升续航最有效的方式，将成为市场热点。

主要观点

行业背景与政策影响

• 新能源汽车补贴政策由全面补贴转向细化补贴，更注重续航里程。
• 过渡期仅4个月，新能源汽车厂商需在短时间内调整产品结构，提升续航里程。
• 低续航里程车型面临淘汰风险，而高续航车型将获得更多支持。
• 小品牌新能源汽车受政策冲击更大，因缺乏高端产品线和研发能力。

提升续航里程的三种方式

1. 提升电池性能：主要依赖三元锂电池和磷酸铁锂电池，但技术瓶颈和成本问题限制其短期突破。
2. 增加电池数量：虽能提升续航，但会增加整车重量和成本，影响储物空间。
3. 减轻整车重量：被认为是最可行、最快速、成本最低的方法。

汽车轻量化的重要性

• 轻量化可显著提升新能源汽车的续航里程、能耗效率、安全性能、舒适性。
• 汽车轻量化是系统性工程，涵盖材料、结构和制造工艺的优化。

关键信息

轻量化材料与应用

• 碳纤维：具有轻质、高强度、耐高温、导热性好等优点，但成本高，普及受限。
• 玻璃纤维：广泛应用于内饰、外饰、结构件，具备良好的抗冲击、耐腐蚀性能，但需解决连接性和成本问题。
• 镁合金：密度低、比强度高、易回收，适用于车身、发动机、底盘等部件，但存在抗腐蚀、高温性能差等缺点。
• 树脂：用于内饰和外饰，具有良好的成型性和加工性能。

市场规模预测

• 碳纤维：预计2020年市场规模为200亿，潜在市场4000亿。
• 玻璃纤维：预计2020年市场规模为10亿，潜在市场200亿。
• 镁合金：预计2020年市场规模为30亿，潜在市场约600亿。
• 树脂：预计2020年市场规模为13亿，潜在市场约260亿。

国内外差距

• 碳纤维：日本技术领先，美国在大丝束领域有一定优势。
• 玻璃纤维：国内产量占全球58%，但技术、产品附加值与国外仍有差距。
• 镁合金：国外应用广泛，而国内单车用量仅为2-4kg，远低于全球平均水平。

风险因素

• 新能源汽车财政补贴政策变化：可能影响市场预期。
• 宏观经济增速放缓：对整体汽车市场形成压力。
• 上游原材料价格波动：可能影响轻量化材料成本。
• 中美贸易战升级：可能影响原材料进口和出口。

未来趋势

• 随着新能源汽车补贴政策的调整，汽车轻量化材料将获得长期利好。
• 碳纤维、玻璃纤维、镁合金等材料将成为新能源汽车轻量化的重要选择。
• 未来轻量化材料的成本下降、技术提升、应用扩展将是行业发展的关键。

相关上市公司简介

• 玻纤类：如中材科技、玻纤集团等。
• 碳纤维类：如中复神鹰、光威复材等。
• 镁合金类：如中国铝业、万向钱潮等。
• 树脂类：如万华化学、中泰化学等。

总结

新能源汽车补贴政策的调整推动了行业向高续航能力发展，而汽车轻量化作为提升续航的最有效手段，将获得长期发展机会。不同轻量化材料各有优劣，需根据具体应用场景选择。碳纤维、玻璃纤维、镁合金和树脂将在未来新能源汽车中扮演重要角色，其市场规模潜力巨大。然而，成本高、技术瓶颈仍是制约其广泛应用的主要因素。随着技术进步和成本降低，这些材料有望在未来成为新能源汽车轻量化的重要选择。