> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国丙烷库存持续累积分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了截至2026年8月21日当周的美国丙烷及丙烯库存数据，指出库存量再次刷新历史最高纪录，达到1.09483亿桶，环比增长2%。库存增长主要由需求疲软驱动，而非供应端变化。报告从供应、需求、出口及国际局势等多角度分析了当前市场状况，并对未来走势进行了展望。 --- ## 主要观点 - **库存持续增长**：美国丙烷库存连续多周上升，8月21日当周库存量达1.09483亿桶，创历史新高。 - **供应端稳定**：美国丙烷产量维持在约290万桶/日，连续数周未有明显波动。 - **需求低迷**：总需求环比下降2.8%，至264.9万桶/日，显著低于同期产量，是库存累积的主要原因。 - **出口承压**：出口量环比下降1%，至201.8万桶/日，主因是巴拿马运河拥堵加剧及高昂的运河费用。 - **国内消费疲软**：国内产品供应环比下降5.3万桶/日，显示国内需求疲软。 - **国际局势影响**：近期市场传闻美伊可能达成停火协议，同时伊朗与阿曼的谈判提升了霍尔木兹海峡重新开放的预期。若海峡开放，中东丙烷供应将增加，美国出口可能进一步走弱，库存压力加剧。 --- ## 关键信息 ### 库存与需求数据 | 指标 | 2026/8/21（千桶） | 2026/8/14（千桶） | 环比变化幅度 | |--------------|------------------|------------------|--------------| | 总库存 | 109483 | 107013 | +2% | | 产量 | 2921 | 2911 | 0% | | 进口 | 82 | 105 | -22% | | 出口 | 2018 | 2041 | -1% | | 需求 | 631 | 684 | -8% | | PADD1库存 | 8141 | 8289 | -2% | | PADD2库存 | 26644 | 26154 | +2% | | PADD3库存 | 69608 | 67819 | +3% | | PADD4&5库存 | 5090 | 4752 | +7% | ### 数据来源与备注 - 数据来源：EIA（美国能源信息署） - 单位说明：产量、进口、出口、需求单位为千桶/日，其余为千桶 --- ## 后市展望 - **短期趋势**：巴拿马运河拥堵问题短期内难以缓解，出口将继续受到压制，库存累积压力仍存。 - **中长期影响**：若霍尔木兹海峡重新开放，中东丙烷供应将增加，可能对美国出口构成竞争压力，进一步削弱美国丙烷的市场地位。 - **需求不确定性**：夏季本就是丙烷需求淡季，未来需求走势将主要取决于出口节奏的变化。 --- ## 分析师承诺与免责声明 - **分析师承诺**：报告观点基于分析师专业判断，其具备相应执业资格，以独立、客观的态度进行分析。 - **免责声明**： - 报告基于公开资料或实地调研，信息真实性、准确性和完整性无法保证。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断是否适合自身情况。 - 报告内容可能因时间变化而调整，敬请关注后续更新。 --- ## 联系方式 - **恒力期货有限公司** - 电话：021-6029 9552 - 网址：[www.hengliqihuo.com](http://www.hengliqihuo.com) - 邮箱：jiaoyizixun@hengliqihuo.com --- ## 附加信息 - 报告由恒力期货研究院发布。 - 作者：郭瑾雯，执业编号：F03124046，Z0023457。 - 报告发布日期：2026年8月28日。