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文档总结

核心内容概述

本文档为一份金融投资分析报告，涵盖多个行业及公司的投资价值分析、宏观经济数据点评、市场数据统计以及相关法律声明。主要内容包括医药、零售、房地产、电子、计算机等行业的研究，以及对A股、港股、海外市场、外汇市场和利率市场的数据总结。

主要观点与关键信息

医药行业：康诺亚-B（2162.HK）投资价值分析

• 核心观点：康诺亚-B是一家以差异化创新为核心竞争力的抗体药企业，专注于自身免疫病和肿瘤领域，致力于提升人类生活品质。
• 财务预测：预计2021-2023年每股收益（EPS）分别为-1.21/-1.23/-1.51元。
• 目标价与评级：目标价为56.17港元，给予“买入”评级。
• 风险提示：包括研发进度不达预期、对外合作不达预期、竞争加剧、新股股价波动等风险。

宏观经济：2021年11月实体经济数据点评

• 经济走势：四季度稳增长政策开始见效，11月经济数据维持10月社零暖、制造业强的格局，房地产销售和到位资金有所改善。
• 财政政策：财政部提前下达2022年专项债额度，各地重大项目开工，预计明年年初基建增速将反弹，助力稳增长。
• 结论：经济基本确认走过了最差时期。

债券市场：2021年12月15日MLF点评

• MLF降息预期落空：市场此前对MLF降息有较强预期，但该预期可能落空。
• 经济与政策分析：生产和消费表现不佳，但投资恢复加快，建议投资者保持理性预期。

债券市场：2021年11月经济数据点评

• 投资恢复加快：固定资产投资恢复加快，地产投资降幅收窄，制造业投资连续回升，基建后续有望持续回升。
• 消费表现：消费恢复减慢，可选消费转弱，服务类消费持续偏弱。
• 国债收益率：维持10年期国债收益率震荡，认为难以形成趋势性机会。

零售行业：2021年11月社消零售数据点评

• 社消增速：11月社消零售总额同比增长3.9%，两年平均增速为4.4%。
• 必选品类改善：必选品类环比改善明显，受益于CPI上行。
• 黄金消费：在通胀预期下，黄金品类具备投资保值属性，消费表现相对乐观。
• 评级：给予“增持”评级。

房地产行业：新城悦服务（1755.HK）跟踪报告

• 经营发展良好：公司经营发展良好，信用风险较小，三大国际评级机构均给出正向评价。
• 估值吸引力：当前股价受个别房企信用风险影响回调明显，估值具备吸引力，对应2021-23年PE分别为11.7X、8.0X、5.9X。
• 评级：给予“买入”评级。

电子行业：澜起科技（603690.SH）系列跟踪报告

• 公司定位：澜起科技是内存结构芯片细分赛道全球第一和中国具备全球竞争力的企业。
• 产品逻辑：未来有望受益于DDR5内存接口芯片及配套芯片放量，同时看好津速服务器平台国产替代空间。
• 财务预测：预计2021-2023年归母净利润分别为8.03亿元、12.32亿元、17.75亿元。
• 估值：当前市值826亿元，对应21-23年PE分别为103x、67x、47x。
• 评级：给予“买入”评级。

计算机行业：太极股份（002368.SZ）公告点评

• 产业布局：公司收购人大金仓部分股权并增资，参股普华软件，构建基础软件产业体系。
• 财务调整：考虑基础软件布局带来的投入，下调21-23年净利润预测至4.41/5.28/6.55亿元。
• 评级：维持“增持”评级。

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3647.63，-0.38%
• 沪深300：5005.9，-0.87%
• 深证成指：15026.21，-0.73%
• 中小板指：9940.21，-0.97%
• 创业板指：3464.76，-0.87%

股指期货

• IF2112：5009.20，-0.97%
• IF2201：5015.00，-0.91%
• IF2203：5008.00，-0.96%
• IF2206：4973.20，-0.95%

商品市场

• 黄金：364.36，-1.13%
• 燃油：2623，-1.43%
• 铜：68000，-1.32%
• 锌：23045，-2.21%
• 铝：18960，-1.30%
• 镍：141210，-1.04%

外汇市场

• 人民币对美元：6.3716，+0.06%
• 人民币对欧元：7.1721，-0.14%
• 人民币对日元：0.056，-0.11%
• 人民币对港币：0.8167，+0.08%

利率市场

• 回购市场：
  • DR001：2.1242，-4.74 BP
  • DR007：2.1904，-1.67 BP
  • DR014：2.1976，-8.36 BP
• 二级市场：
  • 一年期国债：2.3101，+1.21 BP
  • 五年期国债：2.7023，-0.12 BP
  • 十年期国债：2.8502，+0.25 BP

法律声明与分析师声明

• 分析师声明：本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观撰写，基于合法合规信息，不与报酬直接相关。
• 法律主体声明：本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅限特定客户传送。
• 特别声明：本报告不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险，且不保证信息的准确性和完整性。

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数