晨会速递总结
核心内容概览
本报告汇总了2022年7月财政数据点评、多家上市公司半年报分析以及市场数据（A股、股指期货、商品、外汇、利率等）的综合信息，同时包含分析师点评、行业评级体系说明、法律声明等内容。
宏观经济分析
财政数据点评
- 财政收入：2022年7月一般公共预算收入增速有所回落，扣除留抵退税后增长2.6%。
- 财政支出：7月财政支出继续提速，进度快于往年同期，重点向民生领域倾斜。
- 收支矛盾：财政收支矛盾仍较大，支出增速明显高于收入增速。
公司研究分析
- 业绩表现：2022H1归母净利润同比增长312.17%，达122.24亿元。
- 业务动态：硅料价格高企，销售量价齐升；计划2024年新增40万吨硅料产能。
- 盈利预期：预计2022-2024年归母净利润分别为281.23/221.79/231.56亿元。
- 估值与评级：当前股价对应2022年PE为9倍，维持“买入”评级。
- 竞争优势：在管道行业零售领域建立了较强的品牌力和渠道管控能力。
- 战略方向：看好零售端品类扩张，尤其在防水净水领域复制成功经验。
- 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为15.90/18.03/20.82亿元。
- 估值与评级：现价对应2022年动态市盈率为20倍，维持“买入”评级。
- 业务亮点：国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业，DCDC产品取得突破。
- 市场环境：22Q1业绩承压，部分产品价格下调；下游出货量疲弱。
- 盈利预期：预计2022-2024年归母净利润分别为3.03/4.02/5.08亿元。
- 估值与评级：下调为“增持”评级。
- 业务进展：IC载板产能持续投放，行业景气度提升带动业绩增长。
- 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为7.03/8.82/10.58亿元。
- 估值与评级：对应PE为30/24/20倍，维持“买入”评级。
- 业绩表现：22H1受疫情影响，业务需求端受冲击，净利润同比减少。
- 调整预测：22-24年归母净利润预测调整为38/62/75亿元。
- 估值与评级：现价对应PE为22/14/11倍，维持“增持”评级。
- 业绩表现：1H2022实现营业收入18.69亿元，同比增长63.69%；归母净利润同比减少11.83%。
- 预测调整：上调2022-2024年归母净利润预测至0.78/0.90/0.99亿元。
- 估值与评级：上调至“增持”评级。
- 业绩表现：1H22收入同比增长27%，净利润同比增长13%；但Q2收入和净利润分别下滑16%和30%。
- 市场影响：疫情导致宴席减少，6月提价，中秋促销有望带动Q3业绩修复。
- 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为18.7/24.8/32.1亿元。
- 估值与评级：维持“买入”评级。
市场数据概览
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3292.53 |
0.45 |
| 沪深300 |
4216.96 |
0.94 |
| 深证成指 |
12595.46 |
1.01 |
| 中小板指 |
8617.26 |
0.80 |
| 创业板指 |
2777.91 |
1.70 |
股指期货
| 代码 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2208 |
4214.20 |
0.93 |
| IF2209 |
4206.80 |
0.92 |
| IF2212 |
4188.00 |
0.87 |
| IF2303 |
4171.20 |
0.88 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
389.90 |
-0.41 |
| 燃油 |
3229 |
-0.37 |
| 铜 |
61960 |
-0.13 |
| 锌 |
25420 |
1.30 |
| 铝 |
18660 |
2.39 |
| 镍 |
172680 |
-0.53 |
外汇市场
| 币种 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.7863 |
+0.2 |
| 人民币对欧元 |
6.9025 |
+0.3 |
| 人民币对日元 |
0.0505 |
-0.78 |
| 人民币对港币 |
0.8656 |
+0.16 |
利率市场
| 产品 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.1426 |
+6.33 |
| DR007 |
1.4146 |
+9.54 |
| DR014 |
1.3817 |
+4.9 |
| 一年期国债 |
1.719 |
-0.09 |
| 五年期国债 |
2.3801 |
-0.27 |
| 十年期国债 |
2.6124 |
-2.22 |
行业及公司评级说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法给出明确的投资评级 |
基准指数：A股主板为沪深300，中小盘为中小板指，创业板为创业板指，港股为恒生指数。
估值方法的局限性说明
- 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现显著差异。
- 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
法律与声明
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