20250618-金石期货-油脂_进口成本抬升_油脂全线收涨_3页_1mb

油脂市场分析总结

• 核心主题: 进口成本抬升推动油脂期货全线收涨。
• 宏观要闻:
  • 巴西大豆出口量预计2025年6月达1437万吨，创历史新高，并或总目标1.1亿吨。
  • 加拿大产量报告调整马来西亚棕榈油产量至1940万吨，调高4%但较上年减少2%。
  • 俄罗斯植物油出口下降19%，但菜籽油出口增至62.4万吨，高度依赖中国进口。
• 基本面分析:
  • 国际市场：巴西大豆出口强支持CFT大豆期货上扬，马来西亚棕榈油产量下滑抵消部分累库压力，受外围能源和原油市场支撑。
  • 国内市场：国内豆油因进口大豆到港增多和支持高开工而继续累库，但进口成本上升提供有力支撑；棕榈油库存从低位回升，但基本面变化不大，价格随外盘波动；菜油虽供大于求，中加谈判缓慢，但ICE菜籽期货上涨提供成本支撑。
• 观点与策略: 油脂价格预计跟随国际市场走强，进口成本抬升是关键支撑因素，建议关注豆油、棕榈油和菜油相关品种。