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报告摘要：生猪期货早报分析

本报告为2025-06-18发布的生猪期货早报，由大越期货投资咨询部王明伟撰写，分析生猪市场当前状况和未来趋势。报告强调，内容仅为参考，不构成投资建议。

市场整体观点：节后市场预计进入供需双减格局，生猪价格短期回归震荡区间，LH2509合约震荡在13600至14000元/吨附近。供应方面，五一小长假期后国内出栏积极性减弱，支撑价格小幅反弹，但长期仍面临调整；需求方面，假期结束消费意愿回落，叠加中美关税事件提振市场信心，但整体消费偏淡，抑制短期鲜猪肉需求。

关键数据点：

• 基差：现货全国均价14190元/吨，2509合约基差375元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：生猪存栏量环比减少0.8%，同比减少2.2%；能繁母猪存栏同比微增，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方，但主力持仓净空，空头增仓，偏空。
• 要闻影响：中国对美加猪肉加征关税提振信心，假期后需求转淡压低价格；国内养殖利润维持低位，出栏减少限制下跌空间。

供给端分析：出栏量减少，栏量环比降，利润支撑短期价格，但长期供应增多风险存在。

需求端分析：消费进入淡季，屠宰量下降，白条价差拉大反映替代效应。

预测与风险：预计价格震荡区间运行；下行风险包括供应增多和需求不足，对冲需谨慎。

免责声明：本报告非正式投资服务，基于公开数据和分析，仅供参考。