惠誉博华2023年汽车行业中期信用观察-K型分化显著，行业变革加速-9页_1mb

中国汽车行业2023年中期信用观察显示，K型分化显著，行业变革加速。2022年全球汽车销量下降14%，但中国保持21%增长，2023年上半年重获高增长。乘用车市场由新能源车主导，自主品牌竞争力增强，市场份额迅速提升，而合资品牌面临库存压力和降价竞争。商用车市场加速回暖，重卡和客车双位数增长，头部企业集中度高。零部件行业受电气化和智能化趋势影响，供应链重塑，中国企业在全球竞争中崛起。行业财务结构整体稳健，但企业间盈利分化加剧，尾部风险上升。政策支持和出口增长缓解短期压力，但长期分化可能加大。未来需关注销量不及预期的企业，以及电动化转型的持续影响。