20150407-东方证券-纺织服装行业_转型创新有望引领行业走势持续超越大盘_11页_671kb

纺织服装行业转型创新投资分析总结

核心内容

在2015年4月7日发布的行业研究报告中，东方证券对纺织服装行业进行了深入分析，指出在行业基本面逐步筑底、复苏乏力的背景下，转型和产业模式创新将成为行业投资的主要驱动力。体育主题作为贯穿全年的系统性投资方向，被特别提及。同时，分析师认为部分公司在注册制倒逼下将加快转型步伐，带来新的投资机会。

行情回顾

• 指数表现：上周沪深300上涨5.01%，创业板指数上涨8.02%，纺织服装行业全周上涨7.23%，表现优于沪深300指数。其中纺织制造板块上涨8.42%，服装家纺板块上涨6.26%。
• 个股表现：多数个股上涨，部分个股在上涨后出现回调。涨幅居前的公司包括伟星股份、森马服饰和九牧王，分别上涨20.25%、14%和15%。跌幅前10名中，华芳纺织下跌6.75%，上海三毛下跌5.53%等。

A股行业与公司重要信息

上周主要研究报告

1. 鲁泰A：年报业绩平淡，后续增长依赖产能的全球化布局，预计2015—2017年每股收益分别为1.09元、1.20元和1.30元，目标价16.35元，维持“买入”评级。
2. 梦洁家纺：市值最小的家纺龙头，基本面健康，估值安全边际高，未来股价弹性大，预计15年投资转型步伐加快，建议强烈关注。
3. 森马服饰：股东协议转让为减持做准备，但短期减持比例有限，不影响股价。未来投资布局有望加速，维持“买入”评级。
4. 九牧王：1亿美元增资子公司打造境外投资主体，业绩有望见底回升，预计14-16年每股收益分别为0.74元、0.83元和0.97元，目标价22.41元，维持“增持”评级。
5. 七匹狼：经营调整尚未结束，但线上销售增长显著，预计未来业绩有望改善，维持“增持”评级。

本周建议板块组合

• 中线有大空间品种：森马服饰、青岛金王、奥康国际
• 稳健型品种：雅戈尔、海澜之家、罗莱家纺、富安娜
• 体育主题相关：探路者、贵人鸟、浔兴股份
• 可关注品种：江苏舜天

投资建议与投资标的

• 重点推荐：森马服饰（买入）、青岛金王（未评级）、奥康国际（买入）
• 稳健推荐：雅戈尔（增持）、海澜之家（买入）、罗莱家纺（买入）、富安娜（买入）
• 预期转型或产业创新：梦洁家纺、联发股份、报喜鸟、朗姿股份、大杨创世、红豆股份、希努尔、棒杰股份

投资风险提示

行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期，可能影响整体业绩表现。

附：国内外重点上市公司估值表（部分）

分析师申明

分析师在报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确反映了其个人看法，与分析师薪酬无直接或间接关系。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：未在研究覆盖范围内或存在重大不确定性

免责声明

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