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铝市周报总结（2022/06/07）

核心内容概览

本周铝市受到多重因素影响，整体呈现震荡运行态势。铝锭重复质押事件引发市场恐慌，导致铝价一度下跌至两万关口附近，但随后因下游积极采购带动去库，价格有所回升。国内电解铝行业利润虽有所回落，但仍在支撑部分企业复产。同时，铝加工企业开工率环比上升，尤其在铝型材和铝线缆板块表现突出，显示消费端回暖迹象。

主要观点与关键信息

铝价走势

• 国内铝价：上周沪铝主力合约周内开于20700元/吨，高点20895元/吨，低点20030元/吨，收于20665元/吨，周跌幅为0.27%。
• 国际铝价：伦铝周内开于2885美元/吨，收于2720美元/吨，周跌幅为5.04%。
• 沪伦比值：从7.15回升至7.44，进口亏损收窄至约860元/吨，出口亏损进一步扩大。

电解铝行业

• 电解铝利润：上周国内电解铝利润为2484元/吨，环比下降350元/吨。
• 复产情况：甘肃中瑞铝业二期19.2万吨电解铝项目计划于6月底启动，一期产能8万吨，二期投产后预计总产能达29.2万吨。
• 行业供需：国内电解铝产量持续增长，消费量略有波动，过剩量逐步收窄，预计消费环比好转概率较大。

库存变化

• 社会库存：本周电解铝社会库存下降5.5万吨至88.2万吨，主要体现在无锡和上海地区。
• 铝棒库存：本周铝棒社会库存下降0.3万吨至12.71万吨，去库趋势持续。
• 保税区库存：保持稳定，为7.06万吨。

铝加工企业开工率

• 铝型材：周度开工率69%，环比上升。
• 铝板带：周度开工率81%，环比持平。
• 铝线缆：周度开工率58%，环比上升。
• 铝箔：开工率明显好转，主要受上海地区复工复产影响。
• 再生铝合金：开工率略有回升，但未见明显增量。
• 原生铝合金：开工率维持稳定。

氧化铝市场

• 国内区域分化：山西及山东地区氧化铝价格小幅下调，西南地区供应偏紧，云南复产带动消费，广西矿石供应紧张。
• 进口盈亏：上周电解铝进口亏损收窄至约860元/吨，出口亏损扩大。
• 海外氧化铝价格：西澳FOB氧化铝价格下跌至355美元/吨，海运费上涨4美元/吨，进口亏损扩大。

总结

本周铝市场受到铝锭重复质押事件的冲击，引发价格波动，但随着下游采购和复产推进，市场逐渐恢复。国内电解铝利润仍为复产提供动力，但整体利润有所回落。铝加工企业开工率持续上升，尤其在型材和线缆板块表现亮眼，显示消费端有所回暖。国内库存下降，去库趋势支撑铝价震荡运行。氧化铝市场区域分化显著，西南地区供应偏紧，北方价格承压。进口亏损收窄，出口亏损扩大，沪伦比值有所回升。整体来看，铝市短期仍将维持震荡格局，关注复产进度及海外消费变化。