20210516-开源证券-汽车行业周报_4月新能源车渗透率进一步提升_蔚来纯电SUV市占率达23__21页_2mb

汽车行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年5月中国汽车行业及新能源汽车市场的发展情况，指出新能源汽车市场在政策驱动减弱的情况下，仍保持增长趋势，市场由政策驱动向需求驱动转变。蔚来、比亚迪等新能源品牌表现亮眼，行业整体具备长期配置价值。

主要观点

• 新能源车渗透率提升：4月新能源车销量达20.6万辆，同比增长180.3%，环比下降8.7%。新能源车渗透率为9.1%，同比增长0.2个百分点，显示市场持续增长。
• 蔚来表现突出：蔚来4月销量7404台，市占率23%，高于特斯拉5个百分点。蔚来纯电SUV市占率第一，销量同比增长125.1%，累计交付量达102803辆。
• 新能源市场发展迅速：中国品牌在新能源市场中表现强劲，纯电SUV中国品牌市占率超过50%，显示国产新能源品牌竞争力增强。
• 行业整体表现良好：汽车板块本周涨幅1.74%，跑赢上证综指0.63个百分点。其中，专用汽车涨幅最大，达到5.50%。
• 投资建议：建议关注业绩增长确定性高、具备低估值优势的细分板块龙头，如骆驼股份、文灿股份、岱美股份。同时，智能驾驶领域优质主机厂（如比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车）及相关零部件厂商（如德赛西威、华阳集团、星宇股份、伯特利、保隆科技、福耀玻璃）也将受益于新汽车时代的到来。

关键信息

4月新能源车市场数据

• 销量：4月新能源车销量20.6万辆，同比增长180.3%，环比下降8.7%。
• 渗透率：4月新能源车渗透率9.1%，同比增长0.2个百分点。
• 蔚来表现：
  • 4月销量7404台，同比增长125.1%。
  • 4月交付7102辆，累计交付量达102803辆。
  • 品牌成交价升至43.72万元，位居高端品牌第四。
  • 纯电SUV市占率23%，高于特斯拉5个百分点。

行业市场表现

• 板块涨幅：汽车板块本周涨幅1.74%，跑赢上证综指0.63个百分点。
• 个股表现：134家公司上涨，占比超70%。骆驼股份、长安汽车、英利汽车等涨幅居前。
• 新能源汽车子板块：长安汽车周涨幅达37.70%，领涨新能源汽车板块。

行业动态及公司公告

• 360与哪吒汽车合作造车：360将与哪吒汽车合作打造一款面向大众用户的智能汽车，定位10万元左右。
• 吉利新能源布局：吉利控股成立新能源汽车公司，注册资本超4亿元，聚焦新能源汽车技术开发。
• 长城与中石化合作：长城控股与中国石化签署氢能战略合作框架协议，推进氢燃料电池车示范场景落地。
• 特斯拉与亿纬锂能合作：特斯拉正与亿纬锂能洽谈电池供应，或于第三季度达成合作。
• 小鹏汽车业绩亮眼：小鹏一季度营收创新高，但面临芯片供应挑战。
• 新上市车型：宝马X5新能源混动车、传祺GA4等车型陆续上市，丰富新能源产品线。

原材料价格走势

• 锂电池及材料价格总体平稳：金属锂、氢氧化锂、碳酸锂等材料价格波动较小，部分材料价格有所上涨。
• 磷酸铁锂价格平稳，三元材料及前驱体价格有所下降，显示新能源电池技术路线正在多元化。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期。
• 汽车促消费推进不及预期。
• 海内外汽车需求不及预期。

估值方法与法律声明

• 本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或传播。
• 投资建议仅供参考，投资者应结合自身情况独立判断。