20210924-川财证券-制造行业周报_蔚来推出三元铁锂混装电池_电池性能进一步提升_13页_1mb

制造行业周报总结（20210924）

核心内容

本周制造行业周报聚焦新能源领域，重点分析了蔚来推出三元铁锂混装电池包、氢能产业政策推进、光伏装机增长、新能源汽车销量情况以及产业链关键材料价格波动等内容。

主要观点

1. 蔚来推出三元铁锂混装电池包

蔚来在9月23日发布了三元铁锂混装标准续航电池包（75kWh），采用混合排布方式，将三元锂电芯分布在电池包四周，磷酸铁锂电池作为主体。通过电池Pack保温设计、双体系算法控制、主动热补偿等技术，该电池包实现了以下性能提升：

• 低温续航损失降低25%
• 电量估算误差降至3%以内
• 制造装配简化10%
• 体积利用率提升5%
• 能量密度提升14%，达142Wh/kg

搭载该电池包后，蔚来旗下各车型NEDC综合续航提升30-35公里，零下10℃情况下的冬季续航提升约20公里。预计该技术将提升磷酸铁锂电池的装车需求，建议关注宁德时代、比亚迪、德方纳米、富临精工等企业。

2. 氢能产业政策落地

五部委联合发布《关于启动燃料电池汽车示范应用工作的通知》，批复同意北京、上海、广东启动燃料电池汽车示范应用工作，示范期为4年。政策推动下，电堆、膜电极、双极板、催化剂等关键零部件有望实现技术突破与自主化替代，制氢、储氢、运氢成本将逐步降低，助力氢能产业链发展。建议关注亿华通、美锦能源、雄韬股份等企业。

3. 新能源汽车市场表现

• 本周沪深300指数下跌0.13%，电力设备及新能源指数上涨1.50%，在29个行业中排名第6位。
• 周涨幅前十的上市公司包括龙源技术（30.50%）、银星能源（28.87%）、九洲集团（21.38%）等。
• 周跌幅前十的上市公司包括新时达（-18.36%）、合纵科技（-13.49%）等。

4. 行业动态

• 理想汽车：9月销量预计6500台，环比下降约31.3%，主要受芯片供应影响。
• 临港新片区：发布氢能示范应用场景实施方案，目标2025年完成1500辆氢燃料电池车应用，年氢气供给量不低于14000吨。
• 国家能源局：1-8月太阳能发电累计装机约280GW，同比增长24.6%。
• 小鹏汽车：小鹏P7累计交付达5万台，仅用15个月完成交付里程碑。
• 福特：因车顶脱落风险召回近5000辆野马Mach-E电动汽车。
• 通用汽车：3亿美元入股自动驾驶公司Momenta。
• 联邦快递：与Aurora合作测试自动驾驶卡车运输。
• 盛屯矿业：拟在贵州建设年产30万吨电池级硫酸镍、30万吨电池级磷酸铁及1万金属吨电池级钴项目。
• 中核钛白：预计2021年前三季度净利润同比增长170%-220%。
• 亿纬锂能：与恩捷股份在荆门高新区设立合资公司，投资建设高性能锂电池隔膜项目。
• 正泰电器：推进整县屋顶分布式光伏开发，涉及签约装机容量约1,556.70MW。
• 天顺风能：与松原市乾安县人民政府签署新能源开发及装备制造项目协议。
• 嘉泽新能：计划投资建设100MWp平价复合光伏项目。
• 司尔特：与融捷投资控股集团合作开发磷矿资源，合资生产磷酸铁和磷酸铁锂产品。
• 大族激光：分别在四川宜宾和江苏张家港投资建设新能源智能装备生产基地项目。

关键信息

1. 电池技术

• 蔚来推出三元铁锂混装电池包，性能提升显著。
• 三元锂与磷酸铁锂混合排布提升续航能力，同时保持磷酸铁锂为主导材料。
• 三元铁锂混装电池包将带动磷酸铁锂电池装车需求增长。

2. 市场表现

• 电力设备及新能源指数表现优于大盘，涨幅居行业前列。
• 新能源汽车产业链相关企业表现分化，部分个股涨幅显著，也有部分出现较大跌幅。

3. 产业链价格

• 新能源汽车产业链中，负极材料、正极材料、电解液、六氟磷酸锂、碳酸锂、氢氧化锂等价格波动较大。
• 光伏产业链中，硅片、多晶硅料、硅料现货价格持续变动，反映市场供需变化。

风险提示

1. 政策风险：若后续补贴退坡或支持政策不及预期，可能影响新能源行业发展。
2. 销量不及预期：新能源汽车行业渗透率快速提升，若出现安全风险可能影响销量。
3. 原材料价格波动风险：上游锂电材料价格波动可能造成车企成本上涨，影响下游需求。

分析师信息

• 分析师：孙灿（S1100517100001）
• 联系人：吴灿（S1100121070005）、陈思同（S1100120070004）

机构信息

• 川财研究所：位于北京、上海、深圳、成都等地，提供电力设备与新能源行业研究服务。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

重要声明

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总结

本周制造行业周报强调了新能源汽车电池技术的创新与氢能产业的政策推动，同时分析了市场表现和产业链价格波动。蔚来推出的三元铁锂混装电池包提升了电池性能，有望带动磷酸铁锂电池需求增长；氢能政策落地将推动产业链发展。市场表现显示新能源板块整体上涨，但个股分化明显。产业链价格波动反映市场供需变化，投资者需关注原材料价格对成本的影响。风险提示包括政策、销量和原材料价格波动，建议关注相关企业动态及政策变化。