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国防军工行业深度报告：MEMS惯性器件应用广泛，有望开拓广阔替代空间 - 东吴证券

核心要点摘要

行业与市场：

1. ▶ MEMS惯性传感器应用广泛，市场规模迅速增长，预计到2027年将达223亿美金，2018-2027年复合增长率高达900%。
2. ▶ 高性能MEMS惯性传感器主要由Honeywell、Analog Devices、NorthropGrumman/Litef等国际巨头主导（2021年占比超50%，国内厂商如芯动联科、敏芯股份、星网宇达等正在崛起）。
3. ▶ 应用领域广阔，覆盖消费电子（手机、无人机等）、汽车（自动驾驶）、工业、航天等，MEMS在无人系统、人形机器人等领域具有巨大潜力。

技术与国产化：
• MEMS可通过科里奥利力和电容变化检测角速度和加速度，已被广泛用于导航、姿态识别等领域。
• 由于国内厂商技术仍落后，但在政策支持和市场需求牵引下，国产替代空间广阔。

政策与支持：
• 国家密集出台政策支持电子元器件、集成电路及MEMS的发展，特别是针对高端传感器的突破提出重点任务。

投资建议及风险提示
◼ 投资建议： 关注MEMS传感器全产业链企业，尤其是具备惯性导航技术的如芯动联科、敏芯股份、星网宇达、睿创微纳等。
◼ 主要风险： 包括技术创新风险、政策变动、需求波动、竞争加剧与原材料供应等问题。

总结

MEMS惯性传感器行业正处于快速发展阶段，因其在消费电子、汽车及智能无人系统中的广泛应用，带动了快速增长。国产厂商正在加速技术落地，打破国外厂商在高性能惯性传感器领域的垄断。未来，中国MEMS传感器有望进一步推动军用和民用设备的低功耗、轻量化等技术发展，带来重大工业升级机会。