20240826-财通证券-国防军工周报_半年业绩承压_看好行业长期投资价值_18页_1mb

国防军工行业投资策略周报总结（2024年8月26日）

一、行业表现与估值

• 近期市场表现：近一周（8月18日-8月25日）国防军工行业指数下跌32.7%，在申万一级行业中排名第24/31；近一月下跌45.9%，排名第25/31；近一年下跌17.89%，排名第12/31。
• 估值水平：当前国防军工行业PE-TTM为4483倍，处于历史低位分位数的10.7%（低于过往），具备配置价值。

二、行业观点

• 半年业绩承压：行业短期受不确定性影响，但长期来看增长预期在改善，2025年是“十四五”规划的关键节点。
• 看好赛道：
  1. 飞机及发动机产业链：中航西飞、中航沈飞、航发动力；
  2. 导弹产业链：菲利华、长盈通；
  3. 低空经济：安达维尔、应流股份、航天南湖；
  4. 商业航天及卫星互联网：铖昌科技、臻镭科技、斯瑞新材、上海瀚讯、复旦微电。

三、重点关注公司（投资评级）

• 中航西飞：2024年EPS 3.10元、PE 295倍，增持评级。
• 中航沈飞：2024年EPS 2.40元、PE 365倍，增持评级。
• 航发动力：2024年EPS 0.30元、PE 662倍，增持评级。
• 其他推荐标的如航亚科技、图南股份、安达维尔等均有增持观点。

四、重要行业动态

• 低空经济：上海、合肥发布低空经济政策，助推市场发展。
• 卫星领域：ARJ21完成高高原演示飞行，中星4A卫星成功发射。
• 国际动态：日本、印度、俄罗斯相继推进导弹、核潜艇及太空计划。

五、风险提示

• 装备列装进度推迟、行业竞争激化、新型装备量产良品率不及预期。

总结部分虽简明，但覆盖了估值、业绩、行业动向及核心投资建议，符合报告中的观点。