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新世纪期货交易提示总结（2022-11-4）

一、市场核心内容概述

本报告对2022年11月4日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、金融、贵金属、有色金属、油脂油料、软商品、化工品及农产品等多个板块，总结了各品种的市场走势、主要影响因素及操作建议。

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二、黑色产业分析

1. 铁矿石

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 海外矿山发运量回落，预计四季度回升。
  • 钢厂利润压缩，生产积极性下降，铁水产量减幅扩大。
  • 港口库存小幅累库，终端需求不及预期。
  • 建议空单止盈观望，反弹抛空为主。

2. 煤焦

• 走势：偏空
• 主要观点：
  • 下游需求回落，焦炭首轮提降落地，焦煤价格加速下跌。
  • 焦煤供应边际增加，需求下滑确定，整体走势偏空。
  • 焦炭提降对焦煤形成负反馈，关注成材消费及钢厂减产情况。

3. 卷螺

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 热轧板卷和螺纹钢吨毛利处于低位，钢厂亏损。
  • 建材市场成交不及预期，疫情反复影响房地产销售。
  • 建议关注3600元/吨压力位，警惕超跌反弹。

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三、金融板块分析

1. 股指期货/期权

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 沪深300、上证50、中证500反弹，中证1000反弹幅度较大。
  • 半导体、机械板块涨幅领先，资金净流入。
  • 北向资金净买入-45.65亿元，欧洲与美国股市回落。
  • IC股指期货主力合约基差走弱，四大股指期货基差为负。
  • 建议关注多头增持及看多期权的布局。

2. 国债

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 中债十年期收益率持平，10-1年期利差回落1bp。
  • 国债期货反弹至前高附近，上行动能减弱。
  • 银行间同业利率震荡上行，多头减持。

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四、贵金属与有色金属分析

1. 贵金属

• 走势：震荡偏弱
• 主要观点：
  • 受美联储加息和鲍威尔鹰派言论影响，黄金价格下挫。
  • 市场焦点转向周五的非农就业报告。
  • 黄金面临宏观压制，短期承压。

2. 有色金属

• 铜：逢高空

  • 能源紧张影响欧洲冶炼厂减产，国内电力投资加速。
  • 铜库存低位，成本支撑较强，中期价格有望震荡反弹。
  • 长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部逐步抬升。
  • 宏观压制仍存，短期面临调整。

• 铝：逢高空

  • 欧洲铝冶炼厂四季度或减产30-50万吨，全年预计减产130-150万吨。
  • 云南电解铝受枯水期影响或减产50万吨，若天气极端寒冷，开工率可能再度回落。
  • 国内铝线缆厂开工率上升，库存去化，成本支撑较强。
  • 长期底部抬升，短期震荡反弹，但宏观压制仍强。

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五、油脂油料分析

• 豆油、棕榈油、菜油：震荡偏多

  • 印尼棕榈油库存下降，出口政策即将到期。
  • 马棕油出口下滑，东南亚雨季来临，影响产量。
  • 南美与乌克兰供应问题加剧全球供应担忧。
  • 国内油厂开工率不高，豆油库存下滑，棕榈油继续累库。
  • 国际原油反弹支撑油脂，短期震荡偏多。

• 豆粕：震荡

  • USDA下调单产，美豆供应偏紧。
  • 拉尼娜现象持续，影响南美大豆播种和生长。
  • 国内豆粕库存下滑，进口大豆到港量下降。
  • 短期震荡回调，关注南美播种天气及密西西比河运输情况。

• 豆二：震荡

  • 美豆内河运输受低水位影响，出口受限。
  • 油厂买船积极性提升，但仍有缺口。
  • 预计11月下旬进口大豆到港量将增加，短期震荡为主。

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六、软商品与化工品分析

1. 棉花与棉纱

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 美棉连续涨停，郑棉表现滞涨。
  • 基差扩大至3000元/吨，新棉价格将逐渐主导。
  • 纱厂和布厂开工负荷处于近年同期最低，但库存偏高。
  • 棉纺PMI数据反弹，但整体仍偏弱。

2. 橡胶

• 走势：走强
• 主要观点：
  • 胶价反弹后维持高位，上涨仍以技术面为主。
  • 产区供应增加，需求偏弱，行业观望情绪浓厚。
  • 云南、海南将逐步停割，全球进入停割季，产量下降。
  • 人民币贬值及降雨影响割胶成本，短期支撑存在。

3. 白糖

• 走势：震荡筑底
• 主要观点：
  • 新榨季开启，新糖供应增加，库存压力大。
  • 国内消费低迷，进口量增加，供强需弱格局持续。
  • 印度延长出口限制，对糖市形成一定支撑。

4. 其他化工品

• 原油：逢低做多
  • 美联储加息担忧与美元走强压制油价，但短期仍可逢低布局。
• 沥青、燃料油：观望
  • 现货需求不温不火，短期价格偏弱。
• PTA：逢高空01
  • 原油下跌，加工费回落，聚酯负荷下降，短期跟随成本波动。
• MEG、PF、甲醇：中性或偏空
  • MEG负荷回落，进口供应压力大，短期偏弱。
  • 甲醇短期可能反弹，但缺乏持续性驱动。
  • PE需求疲软，累库预期强，价格偏低位震荡。

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七、农产品分析

• 生猪、苹果、玉米、鸡蛋：震荡
  • 生猪价格在13元/斤附近徘徊，养殖端盈利持续。
  • 消费旺季未至，市场抛压仍存，短期调整为主。

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八、风险提示与操作建议

• 风险因素：疫情反复、宏观经济不确定性、地缘政治、天气变化等。
• 操作建议：
  • 黑色产业：空单止盈，反弹抛空。
  • 金融：关注多头增持，股指反弹为主。
  • 贵金属：短期承压，观望为主。
  • 有色金属：铜、铝逢高空，中期震荡反弹。
  • 油脂油料：短期震荡偏多，关注供应与需求变化。
  • 软商品：棉花、棉纱反弹，白糖震荡筑底。
  • 化工品：原油逢低做多，PE、PP、苯乙烯偏空，甲醇中性。
  • 农产品：短期震荡，关注消费旺季与库存变化。

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九、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 市场具有不确定性，过往策略仅供参考，不保证准确性。
• 报告内容仅反映研究人员当日判断，可能随时调整。
• 报告版权归属浙江新世纪期货有限公司，未经授权不得转载或引用。