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螺卷早报总结：

该报告为大越期货股份有限公司投资咨询部发布的螺纹钢和热卷市场早报，分析师赵通。结合市场数据，以下为关键分析总结：

螺纹钢观点：

• 基本面：螺纹钢产量虽持续增加，但仍处于低位；需求表观消费环比回落，库存去化速度快，但主要因低供应而非高需求。整体基本面中性偏空。
• 基差：现货价3680，基差-55（现货贴水期货），显示市场供给压力，偏空。
• 库存：全国35个主要城市库存68071万吨，环比减359%，同比减497%，缓解去库存压力，中性。
• 盘面：价格在20日线上方并支撑上行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：空减头持仓，偏空。
• 预期：短期受成本支撑和资金推动，盘面或突破上行，但基本面改善有限，上方空间不大。日内建议10合约操作区间3650-3750。
• 利多：产量低、成本支撑。
• 利空：需求疲软、地产下行。
• 交易逻辑：成本支撑驱动上行，但需求未改善，预计震荡为主；风险点包括供应端限产政策利好（上行）或铁水低位、原料价格大跌（下行）。

热卷观点：

• 基本面：产量小幅回升，需求受假期影响走弱，库存压力大；基建投资预期下调，但制造业数据好转，整体中性偏空。
• 基差：现货价3890，基差13（现货略升水期货），中性。
• 库存：全国33个主要城市库存33077万吨，环比增583%，同比增2488%，供应压力大，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：空减头持仓，偏空。
• 预期：跟随黑色系上涨，但上行空间受限，日内建议10合约操作区间3800-3900。
• 利多：出口高位、政策支持制造业。
• 利空：库存压力、需求不足。
• 交易逻辑：供需接近同期，成本支撑为主，预计震荡；风险点类似螺纹钢。

总体，盘面受成本支撑短期上行，但基本面未显著改善；投资者建议区间操作，关注政策和原料价格风险。

免责声明：报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

（总结字数：485字）