20240326-国元国际控股-晨报_6页_914kb

总结

• 李宁（2331HK）更新报告：库存如期改善，公司正在优化渠道健康度并拓展下沉市场，预计2023E至2025E营收分别为2937亿元、3245亿元、3538亿元，同比增长64%、105%、90%；净利润分别为334亿元、384亿元、435亿元，同比增长47%、149%、133%。重点观察窜货控制、高线渠道效率、产品组合和下沉市场拓展的兑现。

• 互联网行业周报：国产大模型技术升级预期强，2023财年港股互联网业绩分化，赤子城科技、心动公司等个股因超预期表现亮眼。展望2024年，算力、AIGC和文娱赛道基本面修复，带领板块超大盘表现。美联储利率预期稳定，市场风险偏好提升，建议关注AIGC技术落地及算力相关股票；近期美国科技股温和上升。

• 股指期货周报：投资基调以结构性机会为主，建议配置能源、通讯等防守板块，加仓可选消费或对美债利率敏感板块。港股前期上涨缺乏长期动能，中期面临震荡走低，需基本面支撑。

• 中资美元债周报：一级市场发行回暖，上周新发债券总规模112亿美元，以金融和城投为主，最大发行3亿美元。二级市场投资级指数周涨0.41%，回报指数上涨。

• 市场综述：昨日港股恒指跌0.16%，恒生期货跌0.15%；美国三大股指集体下跌，道指跌0.41%，纳斯达克跌0.27%。A股上证跌0.71%，深证综指跌1.86%。多数行业下跌，原材料和能源业相对较强；货币汇率和期货数据另见相关报告。