20260315-国信期货-铁合金周报_价格修复后维持震荡_观望为主_28页_1mb

价格修复后维持震荡 观望为主

核心内容

本报告为国信期货发布的铁合金周报，聚焦锰硅与硅铁产业链的市场动态与后市展望。报告指出，当前市场处于震荡状态，价格在修复后趋于稳定，投资者应以观望为主。

主要观点

1. 行情回顾

• 进出口数据：2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，为2024年1月以来首次重回两位数增长。
• 中东局势影响：伊朗战争导致全球石油市场动荡，影响约7.5%的全球石油供应，出口规模受到较大冲击。
• 中美经贸磋商：何立峰副总理将率团赴法国与美方举行经贸磋商，双方将围绕经贸问题展开讨论。
• 伊朗军事行动：伊朗伊斯兰革命卫队对以色列及美军基地发动打击，释放出地区紧张局势加剧的信号。
• 美国301调查：美国将对16个贸易伙伴发起301调查，具有明显的单边主义色彩，可能对贸易关系产生影响。
• 房地产销售数据：14家重点房企2026年1-2月销售额合计1186.66亿元，同比下降23.7%，2月销售额同比和环比均大幅下滑。

2. 锰硅产业链概况

• 锰矿价格：锰矿远期价格继续上涨，部分矿种到港价格倒挂。
• 锰矿进口量：进口量处于高位，市场暂无供需缺口。
• 锰矿库存：港口库存数据表明库存水平稳定，未出现明显波动。
• 锰硅利润：锰硅生产利润有所修复，但整体仍处于低位。
• 锰硅产量：产量回升，市场供应趋于稳定。
• 需求端：钢材产量作为锰硅需求的重要指标，维持在一定水平。

3. 硅铁产业链概况

• 硅铁利润：硅铁生产利润修复，产量回升。
• 硅铁产量：全国独立硅铁企业开工率回升至27.86%，日均产量增加至13920吨。
• 电价与煤价：主产区电价涨跌不一，动力煤价格转弱，对硅铁成本构成影响。
• 需求端：硅铁需求依赖钢材产量，四大品种产量合计维持稳定。

关键信息

• 锰硅期货走势：上周锰硅期货震荡偏强，现货小幅上涨，基差震荡为主。
• 硅铁期货走势：上周硅铁期货上涨，现货上涨，基差低位持平。
• 市场展望：
  • 锰硅：建议以震荡看待为主，关注宏观政策与中东局势变化。
  • 硅铁：走势依赖能源价格变化，震荡偏多看待。

总结及后市展望

整体来看，铁合金市场在价格修复后维持震荡格局，宏观面与地缘政治因素对市场影响较大。锰硅与硅铁产业链均表现出一定的恢复迹象，但受制于能源价格波动与需求端不确定性，市场仍以观望为主。建议投资者密切关注政策动向与国际局势变化，合理控制仓位，避免过度投机。

分析师：李文婧
从业资格号：F3069340
投资咨询号：Z0015101
联系方式：电话 021-55007766-6607，邮箱 15568@guosen.com.cn
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