> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告为国信期货发布的铁合金周报，重点分析了2026年4月锰硅和硅铁产业链的市场动态与未来展望。报告从行情回顾、产业链概况到后市展望，全面梳理了相关市场的影响因素与价格走势。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **钢铁产量与库存**：2026年3月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产量环比下降1.7%，钢材库存量环比减少7.6%。 - **中加经济合作**：中加双方同意在下半年举行经济财金战略对话，深化经贸、金融等领域合作。 - **安全提示**：中国驻以色列使馆提醒在以中国公民加强安全防范，远离重要基础设施。 - **美国非农数据**：美国3月非农就业人数增加17.8万人，远超预期，显示就业市场强劲。 - **美国关税政策**：美国调整钢、铝、铜及相关衍生产品的从价关税，取消"深加工豁免"规则，导致成本上升与二级市场竞争加剧。 - **煤矿停产情况**：吕梁个别煤矿因安全检查自发停产，但周边煤矿暂未收到停产通知。 - **乘用车市场**：3月全国乘用车零售量同比下降15%，一季度零售量同比下降17%。 ### 2. 锰硅产业链分析 - **锰矿价格与进口量**：锰矿价格整体稳定，进口量维持在一定水平，但远期报价坚挺，显示市场对供给的担忧。 - **锰矿库存**：中国港口锰矿库存周环比有所变化，具体数据需参考图表。 - **锰硅价格与基差**：上周锰硅期货价格迅速回落，现货价格走低，基差回升。基差数据显示，内蒙、云南、广西、天津、河南等地的现货价格与期货价格差距明显。 - **锰硅利润与产量**：锰硅利润受成本影响有所波动，产量方面，全国锰硅产量保持稳定，但受产能限制影响，市场关注减产对价格走势的影响。 - **成本支撑**：国内锰硅市场主要受到电费变化的影响，各主产区电价涨跌不一，成本支撑较强。 ### 3. 硅铁产业链分析 - **硅铁价格与基差**：上周硅铁期货震荡下行，现货价格持平，基差略有回升。 - **硅铁利润与产量**：硅铁生产利润有所修复，产量震荡上升。Mysteel数据显示，全国独立硅铁企业开工率环比上升1.11%，日均产量增加4.85%。 - **能源价格影响**：硅铁走势高度依赖能源价格变化，特别是动力煤价格波动对成本影响较大。 - **成本支撑**：硅铁当前估值偏低，成本支撑较强，市场预期震荡偏多。 --- ## 关键信息 ### 锰硅产业链关键数据 - **价格**：内蒙6,020元/吨，云南6,050元/吨，广西6,100元/吨，天津6,100元/吨，河南6,100元/吨。 - **基差**：内蒙250元/吨，云南230元/吨，广西280元/吨，天津130元/吨，河南100元/吨。 - **一周涨跌幅**：内蒙-3.68%，云南-3.97%，广西-3.94%，天津-2.71%，河南-3.17%。 - **30天涨跌幅**：内蒙2.91%，云南2.54%，广西1.67%，天津2.52%，河南1.67%。 - **年同比**：内蒙4.70%，云南6.14%，广西6.09%，天津7.02%，河南5.17%。 ### 硅铁产业链关键数据 - **价格**：硅铁现货报价47.5元/吨，42元/吨。 - **基差**：硅铁基差略有回升，但具体数值需参考图表。 - **开工率**：全国硅铁企业开工率28.89%，环比上升1.11%。 - **日均产量**：15120吨，环比上升4.85%。 - **成本支撑**：硅铁当前估值偏低，成本支撑较强，市场预期震荡偏多。 --- ## 后市展望 - **锰硅**：市场关注海外战争对能源供给的影响，但目前锰矿发运正常。锰硅厂联合减产落地后，价格走势趋于震荡，估值回归合理。 - **硅铁**：硅铁走势依赖能源价格变化，当前成本支撑较强，市场预期震荡偏多。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：李文婧 - **从业资格号**：F3069340 - **投资咨询号**：Z0015101 - **联系方式**：电话021-55007766-6607，邮箱15568@guosen.com.cn --- ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。报告内容仅供参考，不构成投资建议。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。