> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与锌行业分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了当前锌市场及相关产业的最新数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及期权市场等多维度信息，并结合行业消息与观点总结，对锌市场走势进行了预测与建议。 --- ## 二、主要数据指标 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪锌主力合约收盘价 | 24415 | -5 | | LME三个月锌报价 | 3326 | +3 | | 沪锌前20名净持仓 | 2136 | +1129 | | 上期所库存（周） | 134921 | +8869 | | LME库存（日） | 94800 | -175 | | 04-05月合约价差 | -45 | -30 | ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海有色网0#锌现货价 | 24210 | -150 | | 长江有色市场1#锌现货价 | 23990 | -520 | | ZN主力合约基差 | -205 | -145 | | LME锌升贴水（0-3） | -28.21 | -2.44 | | 昆明50%锌精矿到厂价 | 20940 | +40 | | 上海85%-86%破碎锌 | 16600 | -50 | ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新（万吨/千吨） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | WBMS: 锌供需平衡 | -3.57 | -1.47 | | LIZSG: 锌供需平衡 | -7.7 | -4.9 | | ILZSG: 全球锌矿产量 | 106.27 | -1.19 | | 国内精炼锌产量 | 67.5 | +2.1 | | 锌矿进口量 | 46.26 | -5.39 | ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新（吨/万吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 精炼锌进口量 | 8760.85 | -9469.07 | | 精炼锌出口量 | 27266.66 | -15548.89 | | 锌社会库存 | 21.84 | +0.5 | ### 5. 下游情况 | 数据指标 | 最新（万吨/万辆） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | 产量: 镀锌板 | 236 | +2 | | 镀锌板销量 | 236 | -6 | | 房屋新开工面积 | 58769.96 | +5313.26 | | 房屋竣工面积 | 60348.13 | +20894.2 | | 汽车产量 | 341.15 | -10.75 | | 空调产量 | 2162.89 | +660.29 | ### 6. 期权市场 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 锌平值看涨期权隐含波动率 | 28.91 | +6.43 | | 锌平值看跌期权隐含波动率 | 28.91 | +6.43 | | 锌平值期权20日历史波动率 | 26.3 | -10.21 | | 锌平值期权60日历史波动率 | 20.6 | -0.01 | --- ## 三、主要观点 1. **宏观面**： - 中国2月CPI同比上涨1.3%，为近三年最高，核心CPI同比上涨1.8%，显示国内通胀压力有所上升。 - PPI同比下降0.9%，降幅连续3个月收窄，反映国内工业品价格压力有所缓解。 - 伊朗冲突导致欧元区经济增长预期下调，Sentix信心指数大幅下跌，市场情绪偏弱。 - 特朗普称对伊朗战事“已基本结束”，美油价格回落，对市场情绪产生一定影响。 2. **基本面**： - 上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产，国内炼厂采购国产矿竞争加剧。 - 国内外加工费维持低位，但硫酸价格走强，国内炼厂利润扩大，节后复工积极性提升。 - 沪伦比值回升，出口窗口关闭，对国内锌价形成一定支撑。 3. **需求端**： - 下游市场仍处淡季，地产板块拖累明显，基建、家电缓慢恢复，但增量有限。 - 汽车等领域受政策支持，略有亮点，但整体需求仍偏弱。 - 下游采购以逢低按需为主，锌价回落未能刺激明显采购行为，现货升水维持低位。 - 国内社会库存延续增加，LME锌库存小幅下降，显示市场供需格局偏弱。 4. **技术面**： - 持仓量减量，价格调整，多头交投谨慎。 - 技术面建议关注MA60支撑，预计沪锌将震荡调整。 --- ## 四、关键信息 - **锌价走势**：沪锌主力合约收盘价为24415元/吨，环比下跌5元/吨；LME三个月锌报价为3326美元/吨，环比上涨3美元/吨。 - **供需关系**：全球锌矿产量下降，国内精炼锌产量上升，锌矿进口量减少，供需平衡为负。 - **市场情绪**：受伊朗冲突与宏观政策影响，市场情绪偏弱，投资者信心下滑。 - **库存变化**：国内社会库存增加，LME库存小幅下降，显示市场去库压力不大。 - **政策影响**：特朗普对伊朗战事的表态对市场情绪产生影响，但尚未形成实质性影响。 --- ## 五、提示关注 - **今日提示**：今日暂无重要消息，市场观望情绪较浓。 --- ## 六、免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。