> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 一、核心内容概览 本报告汇总了本周锌市场的多维度数据，涵盖**期货市场**、**现货市场**、**上游情况**、**产业情况**、**下游情况**、**期权市场**及**行业消息**等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。 --- ## 二、主要数据指标 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 24665 | -45 | | LME锌(3个月):电子盘(日,美元/吨) | 3507.5 | -20.5 | | 上期所库存(周,吨) | 153278 | +2194 | | LME:库存:锌(日,吨) | 108400 | -1550 | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 13002 | -2580 | ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 24580 | -170 | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | -85 | -125 | | LME锌(0-3):升贴水(日,美元/吨) | -25.41 | -7.92 | | 到厂价:锌精矿:昆明50%(日,元/吨) | 22330 | -140 | ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌矿砂及其精矿:进口数量(月,吨) | 447714.42 | -97928.96 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方(日,元/吨) | 750 | -70 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方(日,元/吨) | 710 | -70 | | 加工费:锌精矿(48%):主要港口(周,美元/干吨) | -50 | 0 | ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 精炼锌:进口数量(月,吨) | 6035.79 | -8428.2 | | 精炼锌产量(月,万吨) | 64.9 | +1.2 | | 锌锭库存合计(日,万吨) | 22.99 | +0.3 | ### 5. 下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 镀锌板:产量(月,万吨) | 242 | +19 | | 镀锌板:销量(月,万吨) | 241 | +24 | | 房屋新开工面积累计(月,万平方米) | 13900.22 | +3527.32 | | 汽车产量(月,万辆) | 256.4 | -50.3 | | 空调:产量(月,万台) | 2819.1 | -636.2 | ### 6. 期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%) | 15.32 | -0.54 | | 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%) | 15.32 | -0.54 | | 锌平值期权20日历史波动率(日,%) | 11.89 | -0.02 | | 锌平值期权60日历史波动率(日,%) | 15.19 | +0.33 | --- ## 三、关键信息与主要观点 ### 1. 宏观与地缘政治 - **伊美停火框架草案曝光**：伊朗媒体披露了与美国之间的“停火框架”草案，内容包括美国解除“海上封锁”、部分撤军，以及伊朗在一个月内恢复霍尔木兹海峡商船通航。 - **美国立场**：白宫否认草案内容，特朗普强调霍尔木兹海峡不应由任何一方控制，美国将进行监视。同时，美国表示即使伊朗放弃高浓缩铀，也不会解除制裁。 - **市场影响**：地缘局势缓和可能对大宗商品市场产生积极影响，但需关注后续发展。 ### 2. 基本面分析 - **海外锌矿山TC持续走低**：冶炼端副产品硫酸价格较高，部分弥补炼厂利润，但整体仍面临成本压力。 - **国内锌矿库存下降**：库存天数降至不足20天，原料供应紧张，预计5月精锌产量环比下降。 - **秘鲁锌炼厂事故**：Gajamarquilla火灾事故导致减产，进一步加剧全球锌供应紧张。 - **沪伦比值走弱**：出口窗口打开，有利于国内锌价走强。 ### 3. 需求端表现 - **传统旺季结束**：消费端无明显亮点，下游镀锌板开工率下降。 - **库存与升水**：锌价回调后采需有所改善，国内库存小幅下降，现货升水小幅上涨；LME锌库存维持稳定，升贴水处于偏低水平。 ### 4. 技术面分析 - **持仓减量**：价格回调，多头氛围减弱。 - **观点参考**：预计沪锌将震荡调整，关注上行通道下沿支撑，下方支撑位约2.45万元/吨。 --- ## 四、总结 本周锌市场在宏观与地缘政治因素影响下呈现震荡格局，国内锌矿库存持续下降，原料供应紧张，叠加海外供应扰动，支撑锌价。但需求端表现平淡，传统旺季已过，下游开工率下降，抑制价格上涨动力。技术面上，持仓减量与价格回调表明市场多头情绪有所降温，预计短期内锌价将维持震荡走势，关注支撑位与市场消息变化。 --- ## 五、提示关注 今日暂无重大消息发布，建议持续关注地缘政治动态、国内锌矿供应情况及下游需求变化。