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沪锌产业日报总结 2025-12-10

市场概况

• 期货行情：
  • 沪锌主力合约收盘价23075元/吨，环比上升5元。
  • 沪伦比值维持低位，国内进口亏损，预计转为净出口。
• 持仓与库存：
  • 沪锌总持仓量环比减少5180手，净持仓减少1751手。
  • 上期所库存环比下滑4000吨，LME库存环比增加400吨。

上游情况

• 锌矿与冶炼：
  • 全球锌矿月度产量环比增2.14万吨，国内精炼锌产量环比降2.6万吨。
  • 锌矿进口量环比下降16.45万吨，國內炼厂利润收缩，产量预计将下降。
• 供需平衡：
  • 上游进口精炼锌量环比减3840.75吨，出口环比增6040.84吨。

产业情况

• 产量与库存：
  • 锌社会库存环比微降0.14万吨。
  • 镀锌板产量环比增长，但销量环比下降。
• 地产与消费：
  • 房地产指标走弱（新开工、竣工数据环比下滑）。
  • 汽车产量环比增长，但空调产量大幅下降；政策支持带来汽车领域部分需求提升。

下游情况

• 需求动态：
  • 下游采购以逢低按需为主，锌价回调带动成交回暖。

宏观面与观点

• 外盘关注：
  • 美联储官员对降息表态宽松，降息幅度预计超过25基点。
  • 美国ADP就业数据回暖，给加息带来一定压力。
• 基本面：
  • 预计沪锌维持高位调整，关注2.3万元/吨关口争夺。
• 风险提示：
  • 库存变化和需求未有显著改善是潜在下行因素；每月观点更新。

提示：今日暂无消息数据来源第三方，市场有风险，投资需谨慎。