20260126-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_484kb
报告摘要
文档内容总结
一、核心内容概述
本报告对锌市场进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个维度。报告旨在为投资者提供锌市场当前的走势分析与未来趋势预测，建议关注沪锌价格区间2.45-2.55元/吨。
二、主要市场数据
1. 期货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 24725 | +140 |
| LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 3269 | +58 |
| 沪锌前20名净持仓(日,手) | 4706 | +5429 |
| 上期所库存(周,吨) | 73151 | -3160 |
| LME库存(日,吨) | 111500 | -200 |
2. 现货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 24680 | +60 |
| 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 24960 | +70 |
| ZN主力合约基差(日,元/吨) | -45 | -80 |
| LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -32.62 | +4.04 |
| 昆明50%锌精矿到厂价(日,元/吨) | 21480 | +220 |
| 上海85%-86%破碎锌(日,元/吨) | 16800 | 0 |
3. 上游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| WBMS:锌供需平衡(月,万吨) | -3.57 | -1.47 |
| LIZSG:锌供需平衡(月,千吨) | -7.7 | -4.9 |
| ILZSG:全球锌矿产量:当月值(月,万吨) | 106.27 | -1.19 |
| 国内精炼锌产量(月,万吨) | 67.5 | +2.1 |
| 锌矿进口量(月,万吨) | 46.26 | -5.39 |
4. 产业情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 精炼锌进口量(月,吨) | 8760.85 | -9469.07 |
| 精炼锌出口量(月,吨) | 27266.66 | -15548.89 |
| 锌社会库存(周,万吨) | 11.22 | +0.58 |
5. 下游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 产量:镀锌板:当月值(月,万吨) | 236 | +2 |
| 镀锌板销量(月,万吨) | 236 | -6 |
| 房屋新开工面积(月,万平方米) | 58769.96 | +5313.26 |
| 房屋竣工面积(月,万平方米) | 60348.13 | +20894.2 |
| 汽车产量(月,万辆) | 341.15 | -10.75 |
| 空调产量(月,万台) | 2162.89 | +660.29 |
6. 期权市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%) | 27.84 | +1 |
| 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%) | 27.84 | +1 |
| 锌平值期权20日历史波动率(日,%) | 23.71 | +0.08 |
| 锌平值期权60日历史波动率(日,%) | 13.75 | +0.03 |
三、主要观点
-
宏观面：
- 美国1月标普全球制造业和服务业PMI均扩张，但低于预期。
- 欧元区1月制造业PMI意外升至49.4，德国收缩速度放缓，法国创47个月新高。
- 欧盟宣布暂停对美报复性关税6个月，同时欧洲在推进“技术主权”和“主权云”战略。
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基本面：
- 上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产，国内炼厂采购国产矿竞争加剧。
- 加工费明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将继续受限。
- 伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭的可能。
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需求端：
- 下游市场逐步转向淡季，地产和基建板块拖累需求。
- 家电板块走弱，但汽车等政策支持领域表现较好。
- 锌价回落带动下游采购改善，现货升水持稳，国内库存下降。
- LME锌库存持稳，现货升水维持低位。
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技术面：
- 持仓量增加，价格回升，多头氛围回暖。
- 预计沪锌将偏强调整，关注价格区间2.45-2.55元/吨。
四、关键信息
- 锌价走势：沪锌主力合约收盘价为24725元/吨，环比上涨140元/吨。
- 库存变化：国内库存下降，LME库存小幅减少。
- 加工费下跌：国内与国外加工费均明显下跌，影响炼厂利润。
- 出口窗口：伦锌回调、沪伦比值回升，可能重新关闭出口窗口。
- 下游需求：汽车和空调产量有所增长，但地产和基建拖累整体需求。
- 市场情绪：多头氛围回暖，持仓增量带动价格回升。
- 政策动态：欧美贸易关系紧张，技术主权战略成为关注焦点。
五、提示关注
- 今日暂无重要市场消息。
数据来源：第三方数据
观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！
研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803
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