20240125-国元期货-尿素期货月报_尿素上涨持续动能偏弱_10页_893kb

尿素期货月报总结

• 本月市场表现：尿素主力合约月份内下跌超过4%，但自1月24日起出现反弹，最高涨幅达3.24%。反弹主要受宏观氛围改善、盘面降至低位及春季需求预期支撑；现货价格弱势下行，山东小颗粒尿素价格为2130元/吨，基差较上月底收窄。

• 基本面分析：供应端，尿素产能利用率升至78.41%，产量增加；需求端，订单量弱，复合肥产能利用率下降，春季需求预期不明朗。出口量进一步下滑，进口量季节性增加；库存环比下降，但预计春节前后库存将累积，基本面呈现供强需弱格局。

• 未来展望：预计下月尿素基本面维持供强需弱，对价格上涨支撑不足，2月整体偏空。短期内情绪面可能修复价格水平，但需关注技术指标和技术面突破。

• 交易建议：关注尿素主力合约是否突破并站稳40日均线，同时监控能源价格波动对市场的影响。整体建议偏空操作。