20210321-银河期货-尿素研究报告_印标发布价格反弹_关注下周开标信息_5页_893kb

尿素市场周度总结（2025年4月）

一、本周市场回顾

1. 期货市场表现

• 尿素期货主力合约本周收于 1939元/吨，较上周结算价 +21元/吨，涨幅 +1.09%。
• 持仓量减少 0.64万手，降至 8.62万手。
• 成交量为 84.57万手。
• 多头前二十持仓 56331手，空头前二十持仓 49307手。

2. 现货市场情况

• 山东：小中颗粒主流出厂价 2080-2100元/吨，临沂接货价 2140-2150元/吨。
• 山西晋城/运城：汽运小颗粒出厂价 1980-2000元/吨。
• 河南：小颗粒主流出厂价 2050-2080元/吨。
• 河北：小颗粒主流出厂价 2060-2080元/吨。
• 安徽：小颗粒主流出厂价 2110-2140元/吨，阜阳出厂价相同。

二、市场行情分析

1. 生产与库存情况

• 国内日均开工率 74.10%，环比下降 1.66个百分点。
• 日均产量 15.96万吨，环比减少 0.36万吨。
• 企业库存 42.13万吨，环比下降 12.20万吨。
• 主要港口库存 47.4万吨，环比上升 8.9万吨。

2. 农需与工业需求

• 春耕农业备肥需求高峰已过，但 东北地区 农需仍存。
• 复合肥装置开工率 53.04%，环比上升 3.29个百分点。
• 夏季高氮复合肥将逐步进入生产旺季，预计开工率将持续至 5月上旬。
• 工业下游（如胶板厂）仍以 按需采购 为主，对高价尿素采购较为谨慎。

3. 原料成本与利润

• 煤炭价格小幅反弹，烟煤价格上涨，无烟块煤价格下跌。
• 河南、山东地区 气流床工艺成本估算为 1550元/吨，固定床工艺成本估算为 1700元/吨。
• 企业整体利润水平仍较高。

4. 国际市场动态

• 印标发布后，我国出口价格明显抬升。
• 本周中国小颗粒 FOB离岸价 为 345-355美元/吨，环比上涨 10-12美元/吨。
• 中东小颗粒 FOB离岸价 为 355-360美元/吨，环比持平。
• 与历史同期相比，内外价差依然存在，我国货源价格相对较低，预计 4月份可能向印度出口60-70万吨尿素。

5. 市场展望

• 本周尿素价格因印标消息反弹，但高价抑制了部分内贸需求。
• 临近周末，主要地区市场涨势放缓。
• 期货基差 回升至 101-111元/吨。
• 5月处于农需淡季，预计在 印标集港完成后，市场可能转弱。
• 若 印标采购量超预期，短期内价格或进一步上行。
• 当前盘面贴水幅度较大，对 卖出套保 不友好，建议 暂观望，关注开标后的交易机会。

三、数据图表说明

1. 图表内容概览

• 图1-图4：展示河南、河北、山东、安徽地区尿素市场价格走势。
• 图5：河南某交割厂库出厂价格。
• 图6：国际市场价格。
• 图7：河南地区厂库基差。
• 图8：期货合约间价差（5月-9月）。
• 图9：全国尿素生产企业日均产量。
• 图10：企业库存变化。
• 图11-图12：气流床与固定床工艺成本估算。
• 图13-图14：陕西神木烟煤价格与山西阳泉、沁水无烟煤价格。
• 图15-图16：国内液化天然气市场价格与离岸价格。
• 图17：复合肥装置开工率。
• 图18：部分地区合成氨市场价格。

2. 数据来源

• 所有数据均来自 WIND、银河期货、隆众资讯 等权威渠道。

四、免责声明

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五、关键信息总结

• 价格反弹：印标发布带动国内尿素价格反弹，期货主力合约涨幅 +1.09%。
• 现货价格：山东、河南、河北等地尿素出厂价在 2050-2150元/吨 范围内。
• 库存变化：企业库存环比下降，港口库存环比上升。
• 出口预期：4月份或向印度出口 60-70万吨尿素。
• 市场展望：关注印标开标后的采购量变化，短期价格或受其影响波动。
• 操作建议：当前价格水平建议 暂观望，关注潜在预期差带来的交易机会。