20210815-东方证券-机械行业周报_社融短期承压_高端制造是长期引擎_29页_813kb

报告摘要

机械行业周报总结

核心内容

本周（2021/8/9-2021/8/13），机械行业整体上涨 2.3%，涨幅前五的板块为纺织服装设备、内燃机、其它通用机械、环保设备和机床工具，分别上涨 10.7% / 10.2% / 5.1% / 4.7% / 3.4%。涨幅靠后的板块包括机械基础件、农用机械、其它专用机械、磨具磨料和工程机械，分别波动 -1.5% / 0.4% / 1.1% / 1.2% / 1.6%。

机械板块PETTM中位数为 37x，其中估值最高的是其它专用机械（53x），最低的是工程机械（15.5x）。从历史数据看，机械板块市盈率处于 43% 分位，制冷空调设备达到 89%，而重型机械则处于 2.9%。

本周涨幅最高的5只个股为：致远新能（+58%）、鞍重股份（+50%）、全柴动力（+44%）、爱科科技（+42%）、厚普股份（+41%）。周平均换手率较高的个股包括：仕净科技（47%）、致远新能（40%）、申菱环境（35%）、通业科技（34%）、新柴股份（32%）。

主要观点

社融短期承压，但高端制造长期向好：2021年7月社融规模同比减少，显示短期压力，但中央政治局会议提出跨周期调节，预计下半年专项债回暖，带动工程机械等板块景气边际回升。
氢燃料电池前景广阔：氢燃料电池具有优秀的能量密度和续航表现，成本持续下降，预计2035年系统成本降至约800元/kW，2050年降至300元/kW，发展前景良好。
工程机械需求受压但仍有支撑：尽管7月销量同比下降，但出口表现强劲，下游如基建和房地产仍保持较高增速，显示行业具备一定韧性。
工业设备维持高景气：库存周期接近末端，短期毛利率承压，但整体仍处于高景气状态，叉车、工业机器人、机床等细分领域增长显著。
能源设备受益于政策与技术升级：锂电设备、光伏设备、油气设备、煤机设备等在新能源政策和产业升级推动下表现良好。
轨交装备需求待恢复：疫情对铁路运输造成影响，但随着疫情缓解，运量和设备采购有望回升。