20260913-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_纯苯港口库存低位_基差进一步冲高_16页_3mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期走势，包括期货与现货价格、基差、库存变化、供应情况以及下游需求动态。同时，结合中东地缘政治局势对市场的影响，提出了相应的投资策略和风险提示。

主要观点

• 纯苯市场：港口库存处于历史低位，基差进一步上涨，显示市场对供应的担忧。国内纯苯开工率有所回升，但原料原油供应仍存在不确定性。海外方面，美韩价差收窄，韩国原油及石脑油到港量回落，预计后续进口将减少。
• 苯乙烯市场：港口库存持续下降，基差表现坚挺。出口支撑和下游提货良好，但部分下游如ABS开工率有所回落，库存进一步去化。
• 下游需求：EPS、PS、ABS等苯乙烯下游产品开工率有所回升，但部分产品如ABS、PS库存下降，反映需求改善。己内酰胺开工率受锦纶消费拖累回落，苯胺开工率小幅回升，酚酮开工率稳定，己二酸在PA66支撑下继续提负。
• 产业链表现：CPL产业链开工率维持稳定，库存有所增加；聚氨酯弹性体开工率提升，表明需求有所回暖。

关键信息

一、纯苯与苯乙烯市场数据

二、苯乙烯下游需求

三、纯苯下游需求

四、市场分析

• 中东局势：胡塞武装誓言对沙特空袭进行“严厉报复”，伊朗对美军及油轮实施打击，市场担忧10-11月炼厂原油供应可能受影响。
• 纯苯：港口库存低位，基差上涨，国内开工率回升，但原料供应存在风险；海外美韩价差收窄，韩国到港量回落。
• 苯乙烯：港口库存下降，基差坚挺；下游需求有所改善，但部分产品开工率回落，库存进一步去化。

五、策略建议

• 单边策略：BZ及EB逢低谨慎做多套保。
• 基差及跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。

六、风险提示

• 美伊地缘局势进展可能影响炼厂纯苯供应的回升速率。

结论

整体来看，纯苯与苯乙烯市场均受到地缘政治和供需变化的双重影响。纯苯库存处于低位，基差上涨，显示市场对供应的担忧；苯乙烯库存下降，下游需求有所回升，但部分产品开工率仍需关注。投资者需密切关注地缘政治风险及后续原料供应情况，以制定相应的投资策略。