科创板系列二：渐近渐明，从近期被调研企业勾勒科创板“画像”-20181204-安信证券-24页-2mb

科创板“硬科技”定位及科创企业调研分析总结

核心内容

2018年12月，上海等地密集调研科创企业，旨在推动科创板设立并试点注册制。科创板聚焦“硬科技”，重点支持集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等领域，强调企业的核心技术实力与市场竞争力。同时，地方政府也积极摸排本地优质科创企业，推动其对接科创板。

主要观点

• 科创板定位明确：科创板对企业的定位已基本确立，核心要求是拥有领先的核心科学技术，即“硬实力”，并强调详尽的信息披露。
• 重点扶持行业：科创板优先支持具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”和“隐形冠军”企业，尤其是在人工智能、医药、高端制造等领域。
• 地方政府摸排标准：各地方政府在摸排科创企业时，关注企业的行业地位、研发投入、发明专利、收入规模等指标。
• 科创企业分类：调研的科创企业主要分为四类：国际知名独角兽企业、全球领先成熟企业、国内新经济龙头企业、政策扶持填补国内空白的企业。

关键信息

1. 科创板行业聚焦“硬科技”

• 重点领域：集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车。
• 企业类型：优先支持具有核心技术、市场认可度高、成长性好的企业。
• 政策支持：通过设立科创板，吸引培育本土更多科创企业，推进长三角一体化发展。

2. 各地方政府企业摸排标准

3. 密集调研的科创企业特点

国际知名独角兽企业类

• 深兰科技：估值160亿元，布局人工智能9大领域，落地11类产品，拥有全球布局和战略合作。
• 依图科技：估值150亿元，专注于人脸识别领域，具有全球领军地位。
• 联影医疗：估值333亿元，国内首台一体化PET/MR设备，全球领先。
• 商汤科技：估值413亿元，全球领先的人脸识别技术提供商。

全球领先成熟企业

• 奥盛集团：全球缆索行业领先，市场占有率超50%。
• 华荣集团：防爆电器行业龙头，对标国际一流企业。

国内新经济龙头企业

• 复宏汉霖：国内领先单抗药企，估值207亿元。
• 博泰悦臻：车联网解决方案提供商，知识产权保有量全国第一。
• 极链网络：AI广告营销平台，与数百家品牌合作，打造新文娱经济体。

政策扶持填补国内空白

• 新昇半导体：300mm大硅片生产商，填补国内空白，月产能目标达100万片。
• 积塔半导体：目标建设8英寸和12英寸特色工艺生产线，助力国内半导体产业。

4. 一周政策跟踪

• 科创板座谈会：上交所召开座谈会，提出设立科创板并试点注册制的政策方向，强调信息披露和质量优先。
• 新三板改革：证监会与股转系统持续推进新三板改革，包括分层制度、信息披露、交易机制等。
• 政策支持：国务院发文允许外商投资新三板，证监会推出“小额快速”并购机制，缩短IPO被否企业重组上市间隔期。

5. 新三板发行情况概览

• 挂牌公司数量：截至2018年12月2日，新三板挂牌公司共10786家。
• 做市转让：1107家，占比约10.26%。
• 竞价转让：9679家，占比约89.74%。
• 本周挂牌数量：8家。

6. 新三板交易情况概览

• 成交量：2018年11月26日至30日，总体成交量5.11亿股，环比上升10.98%。
• 做市转让：成交量1.51亿股，环比下降21.62%。
• 竞价转让：成交量3.6亿股，环比上升34.44%。
• 成交额：总体成交额14.47亿元，环比上升5.51%。
• 做市转让：成交额4.82亿元，环比上升31.88%。
• 竞价转让：成交额9.65亿元，环比下降4.06%。

7. 定向发行融资动态

• 本周定增预案数量：17次，涉及总资金9.89亿元。
• 本周定增实施数量：15次，实际募集资金24.87亿元。
• 十一月定增情况：共发布92次定增预案，完成94次定增实施，募集资金57.53亿元。

风险提示

• 政策推进不达预期：科创板设立及注册制试点可能面临政策执行与市场反应的不确定性。
• 宏观经济下行：经济环境变化可能影响企业融资与上市进程。