20181204-安信证券-科创板系列二_渐近渐明----从近期被调研企业勾勒科创板_画像__24页_1mb

科创板“画像”与科创企业调研分析总结

核心内容

2018年12月，随着科创板设立及试点注册制的推进，中国资本市场对“硬科技”企业的关注度持续上升。科创板聚焦于集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键领域，支持具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”和“隐形冠军”企业。各地方政府也在积极摸排和推荐符合条件的科创企业，以推动其进入科创板。

主要观点

1. 科创板聚焦“硬科技”
   科创板对企业的定位以“硬实力”为核心，即拥有领先的核心科学技术。在注册制形式审查下，详尽的信息披露将成为重点。

2. 科创企业分类
   上海市领导调研的科创企业被划分为四类：

   • 国际知名独角兽企业类：如深兰科技、依图科技、联影医疗等，估值高、行业影响力大。
   • 全球领先成熟企业：成立时间较长、行业地位突出，如奥盛集团、华荣集团等。
   • 国内新经济龙头企业：在人工智能、云计算、医疗器械等领域处于领先地位，如复宏汉霖、七牛信息等。
   • 政策扶持填补国内空白：如新昇半导体、积塔半导体等，重点支持集成电路产业，以打破国外技术垄断。

3. 地方政府摸排标准
   各地在摸排科创企业时，重点关注行业地位、研发投入、专利数量、收入规模等指标，以筛选具备科创板潜力的企业。

关键信息

1. 科创板重点领域

• 集成电路
• 人工智能
• 生物医药
• 航空航天
• 新能源汽车

2. 科创企业特点

• 估值高：如联影医疗估值达333.33亿元，商汤科技估值超过45亿美元。
• 技术领先：如深兰科技在人工智能领域处于第一梯队，联影医疗在高端医疗影像设备研发上取得突破。
• 行业地位突出：如奥盛集团在全球缆索市场占有率超过50%，华荣集团为防爆电器行业龙头。
• 政策支持：如新昇半导体、积塔半导体等在集成电路领域受到政策扶持，旨在提升国内产业链自主能力。

3. 企业摸排标准

• 上海市经信委：关注主营业务、收入、净利润、研发投入、已授权专利、行业排名。
• 无锡市：要求企业为高新技术企业，销售收入超1亿元，增长较快。
• 浙江省：主要集中在生物医药、集成电路、人工智能等领域，推荐企业需具备科创属性。
• 湖北省：关注创新能力强、掌握核心技术、细分领域领先的企业。
• 安徽省：对科创板上市民营企业给予财政奖励。

4. 科创板政策与制度

• 科创板将不重规模重质量，注重企业核心技术。
• 会议提出发行上市、持续监管、交易机制、退市和减持等关键制度的统筹考虑。
• 鼓励差异化信息披露体系，提升市场透明度。

5. 新三板动态

• 挂牌公司数量：截至2018年12月2日，新三板挂牌公司共10786家，其中竞价转让公司9679家，做市转让公司1107家。
• 交易情况：成交量和成交额环比上升，竞价转让占比提高。
• 定向发行融资：本周发布定增预案17次，实施15次，实际募集资金24.87亿元，11月累计募集资金达57.53亿元。

风险提示

• 政策推进不达预期：科创板设立及注册制试点可能因政策调整而受到影响。
• 宏观经济下行：经济环境变化可能对科创企业的融资和估值产生负面影响。

总结

科创板的设立标志着中国资本市场对“硬科技”企业的重视，推动了科技与金融的深度融合。各地方政府积极响应，通过摸排和推荐，筛选出具有发展潜力的科创企业。这些企业具备高估值、领先技术和行业地位，成为科创板的重点对象。同时，新三板市场也在政策推动下持续优化，提高融资效率和市场功能，为科创板提供“源头活水”。