市场研究部证券研究报告总结
核心内容
本报告为华融证券市场研究部于2016年1月29日发布的证券研究报告，由分析师崔喜君撰写，主要分析了中国及全球市场在春节前后的走势，涵盖国内市场、海外市场、财经要闻及政策动态等内容。
主要观点
- 市场趋势：中国股市在春节前持续探底，A股主要指数大幅下跌，市场情绪低迷，短期内难见明显反弹。
- 政策利好未兑现：尽管IMF份额改革等政策利好已生效，但市场仍需等待更多实质性利好政策出台，才能止跌回升。
- 流动性管理：央行通过增加公开市场操作场次、扩大SLO参与机构范围等方式，积极维持市场流动性合理充裕。
- 地方债试点：财政部鼓励在上海等自贸区发行地方债，以提升地方债流动性并吸引外资参与。
- 海外市场表现：全球股市涨跌不一，美股因油价上涨和企业财报强劲而上扬，欧洲股市因罗氏和诺华业绩不佳而下跌，亚太股市整体上涨但日经指数下跌。
关键信息
国内市场数据
| 指数 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 上证综指 |
2655.66 |
-79.90 |
-2.92 |
| 深证成指 |
9082.59 |
-339.84 |
-3.61 |
| 沪深 300 |
2853.76 |
-76.60 |
-2.61 |
| 中小板指 |
6047.35 |
-208.73 |
-3.34 |
| 创业板指 |
1906.46 |
-91.00 |
-4.56 |
| 香港恒生 |
19195.83 |
+143.38 |
+0.75 |
| 恒生中国 |
8028.58 |
+69.07 |
+0.87 |
股指期货数据
| 指数 |
收盘点位 |
基差 |
涨跌幅% |
| IF 当月 |
3,493.60 |
639.84 |
+24.03 |
| IF 下月 |
3,519.00 |
665.24 |
+27.79 |
| IF 季后 |
3,561.60 |
707.84 |
+36.04 |
| IF 半年 |
3,572.00 |
718.24 |
+41.59 |
海外市场数据
| 指数 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 道-琼斯 |
16,069.64 |
+125.18 |
+0.78 |
| 纳斯达克 |
4,506.68 |
+38.51 |
+0.85 |
| 日经 225 |
17,041.45 |
-122.47 |
-0.72 |
| 英国 FTSE |
5,931.78 |
-58.59 |
-0.99 |
| 德国 DAX |
9,639.59 |
-241.23 |
-2.50 |
大宗商品数据
| 商品 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 黄金 USD/oz |
1115.60 |
-9.30 |
-0.83 |
| 布伦特原油 |
35.40 |
+1.58 |
+4.46 |
| LME 铜 |
4543.50 |
-33.50 |
-0.74 |
| LME 铝 |
1512.50 |
-13.50 |
-0.89 |
| CBOT 小麦 |
472.50 |
-4.00 |
-0.85 |
| CBOT 玉米 |
365.25 |
-3.75 |
-1.03 |
财经要闻
- IMF份额改革生效：中国IMF投票权升至第三，新兴市场话语权增强，但份额公式改革仍待进一步讨论。
- 央行流动性管理：春节前后增加公开市场操作，扩大SLO参与机构范围，加大流动性投放力度。
- 地方债发行政策：财政部鼓励在自贸区发行地方债，推动地方债流动性提升及吸引外资参与。
投资建议
- 市场短期仍将探底，操作上应保持谨慎。
- 待市场底部平台确立后，可择机选择优质个股。
- 重点关注政策变化及市场情绪的转变。
投资评级定义
| 公司评级 |
定义 |
| 强烈推荐 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 |
| 推荐 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%之间 |
| 中性 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%之间 |
| 卖出 |
预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 |
| 行业评级 |
定义 |
| 看好 |
预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 |
| 中性 |
预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 |
| 看淡 |
预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 |
免责声明
- 报告观点基于分析师崔喜君的研究，其具备证券投资咨询执业资格。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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