20250512-国贸期货-美联储继续按兵不动_国内再推政策组合拳_17页_3mb

本周国内大宗商品市场呈现震荡走势，工业品波动较大，农产品略有走弱。主因在于国内出台一揽子金融政策，提振市场信心和风险偏好，但美联储维持鹰派立场，美元反弹压制了整体行情。国内方面，五一假期消费数据强劲，零售额同比增长63%，但制造业PMI收缩至49.0%，显示经济下行压力需货币政策支持。海外形势：美国就业数据强劲（如4月非农增17.7万人），ISM服务业PMI超预期，但制造业PMI收缩，贸易逆差创新高，关税政策不确定性影响通胀预期。国际上，地缘冲突和OPEC+分歧加剧不稳定性。总体上，市场预期偏震荡，波动因素包括政策变化、汇率波动和需求收缩，长期需关注结构调整。