20251124-国泰期货-工业硅_关注盘面底部支撑_多晶硅_临近集中注销期_关注仓单变化_3页_578kb

工业硅和多晶硅市场分析总结

报告日期： 2025年11月24日
作者：国泰君安期货 研究员：张航
摘要： 本报告基于基本面数据和市场动态，对工业硅和多晶硅期货市场进行分析，重点关注价格、库存、利润和趋势强度。

工业硅市场

• 价格与趋势： 当前收盘价为8,960元/吨，较前一交易日下降115元/吨，短期波动表明盘面底部支撑需关注。趋势强度指数为0，表示中性，市场无明显上升或下降倾向。
• 库存与利润： 工业硅社会库存54.8万吨，企业库存17.8万吨，总库存增至72.6万吨，库存压力显现。硅厂利润为-2194.5元/吨（新疆），-3441元/吨（云南），行业利润承压，亏损扩大。
• 基本面驱动因素： 原料成本如新疆99硅矿石价格1475元/吨、石油焦价格290元/吨。现货升贴水数据显示需求稳定，但升水幅度缩减，反映买家观望情绪。

多晶硅市场

• 价格与交割： 当前PS2601收盘价53,360元/吨，交近期数据显示集中注销期临近，需警惕仓单变化影响价格。多晶硅现货升贴水-450元/吨，利润水平跌至-450元/吨（N型复投料），亏损加剧。
• 趋势与动态： 趋势强度指数为1，表示偏弱但潜在改善可能。宏观新闻显示内蒙古乌拉特后旗洽谈40万吨有机硅和20万吨工业硅项目，预示未来供应端可能扩张。
• 光伏关联数据： 光伏产业链如多晶硅企业利润、硅片和电池片价格虽稳定，但整体利润压缩，行业盈利压力持续。

趋势与推荐

• 工业硅趋势中性，建议关注支撑位技术形态。
• 多晶硅趋势偏弱，需密切监控仓单注销和产能释放。

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