20251124-弘业期货-工业硅_多晶硅_市场情绪扰动_盘面波动加剧_15页_3mb

报告摘要：工业硅与多晶硅市场分析

总体而言，本轮市场情绪因宏观扰动加剧，盘面波动明显。工业硅和多晶硅均呈现供需双弱态势，库存维持高位，价格波动以震荡为主，预计短期维持宽幅或高位震荡。

工业硅市场分析

• 价格：现货端波动加剧，主力合约价格环比持平或小幅变化；新疆553#通氧价格稳在8900元/吨。
• 供应：全国开工率环比下降0.37%至33.13%，产量减少0.04万吨/周，主要因云南、四川部分地区减停产。
• 需求：多晶硅需求稳定；有机硅需求稳定，但价格调涨后情绪消化；铝合金开工小幅增加，但价格略跌。
• 成本与库存：成本暂稳；库存上升至54.8万吨，环比增加。
• 后市研判：供需弱平衡，预计盘面宽幅震荡，需关注西北大厂开工及政策变化。

多晶硅市场分析

• 价格：现货价格持稳，N型致密料报价50000元/吨；期货合约波动加剧。
• 供应：11月四川、云南产カ预计环比下降，受枯水期影响；12月产量或继续减少。
• 需求：终端需求疲软，硅片和电池片价格加速探底；组件价格弱稳，但采购意愿低迷。
• 成本与库存：成本暂稳；库存高达26.85万吨，环比小幅上升。
• 后市研判：供需双弱支撑下，预计高位震荡；关注反内卷政策落地及情绪消化。

其他下游影响

• 硅片、电池片、组件价格持续走弱，但跌势或受限于政策托底下；有机硅需求稳定但价格回调；铝合金需求尚可，但库存可能存在压力。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议；数据来源包括百川盈孚、上海钢联和报告编制机构。