20251130-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_11月集中注销_关注新仓单注册情况_15页_3mb

工业硅/多晶硅周度报告总结

工业硅

• 产量变化：本周西南地区云南减少2台、四川增加1台，内蒙古增加1台。进入12月，四川云南合计开炉数或降至20台以内；北方关注环保、限电阶段性影响。
• 库存情况：SMM工业硅社会库存环比增0.2万吨，样本工厂库存环比增0.18万吨；有机硅及出口需求弱于预期，导致12月起难以去库。基本面驱动不足，但仓单持续去化。
• 价格：Si2601合约环比上涨170元/吨至9130元/吨；西南主产区通氧553#和99#硅价相对稳定，但北方硅价稍降。
• 下游：下游逢高观望、逢低小量备货，套保及刚需为主。
• 投资建议：盘面短期震荡运行于8800-9500元/吨，关注8800-9000元/吨支撑及套保机会；集中注销后剩余仓单6596手，后续关注新仓单注册；建议区间操作。

多晶硅

• 产量排产：12月排产预计11.5万吨；截至11月30日，多晶硅企业总库存28.1万吨，环比增1万吨。
• 价格漫谈：PS2601合约环比上涨3065元/吨至56425元/吨；出-口不及预期，现货价格难大幅上涨；头部企业挺价联盟维持价格，但中小厂可能松动。
• 库存：库存高位，下游降价减产，导致平衡难改善。
• 投资建议：剩余仓单1330手低于预期；短期波动率高，建议谨慎操作；PS2601合约虚实比较高。

风险提示

• 供给变化超预期
• 政策激变超预期