20251123-国泰期货-工业硅_仓单去化_盘面底部支撑明显_多晶硅_临近注销期_关注近月合约_10页_1mb

工业硅分析：

价格与供需：本周盘面先涨后跌，现货价格上涨至9000-9150元/吨。供需双弱，供给端西南地区减产预期强，产量环比下降；需求端多晶硅、有机硅刚需偏弱。
库存：期货仓单环比减少1.1万吨，行业库存累库0.7万吨。东北地区需求环比走弱，出口支撑有限。
成本与利润：西南枯水期成本10000-10500元/吨，利润测算显示盘面底部支撑明显，但需求淡季库存偏高承压。
后市观点：推荐逢低布局多单，区间8800-9500元/吨，重点关注仓单去化速度及有机硅联合减产落地情况。

多晶硅分析：

价格与供需：本周盘面震荡，现货报价坚挺，盘面收于53360元/吨。供给端部分工厂减产，但力度不足；需求端硅片排产下降，终端需求疲软。
库存：上游库存累库，下游采购偏慢，多晶硅进口出口量变化不大。成本支撑较强，平均完全成本约5.089万元/吨。
后市观点：临近注销期，推荐逢低多单，区间52000-58000元/吨，关注近月合约仓单减少带来的行情机会。

风险提示：

• 宏观风险：光伏反内卷政策不及预期；
• 市场风险：供需边际变化超预期。