20251118-国泰期货-工业硅_仓单去化_底部支撑较强_多晶硅_关注开会市场信息_3页_578kb

期货研究报告：工业硅与多晶硅市场分析

一、核心结论

• 工业硅市场趋势强度为“中性”，多晶硅趋势强度为“偏弱”。

二、价格与利润

• 工业硅期货主力合约Si2601：最新价为9,080元/吨，仓单去化明显，支撑较强。
• 多晶硅期货主力合约PS2601：最新价为52,655元/吨，近月合约与连一合约价差较大。
• 产业利润下滑明显：
  • 新疆地区多晶硅硅厂利润为-2,189.5元/吨，云南硅厂利润为-3,436元/吨。
  • 多晶硅生产企业利润降至7.7元/千克。

三、库存情况

• 工业硅社会库存、企业库存持续去库，但行业库存仍处高位，期货仓单减少，总库存去库压力较大。
• 多晶硅厂家库存增加至26.7万吨。

四、原材料成本

• 工业硅：新疆硅矿石成本为320元/吨，云南原材料成本较高。
• 多晶硅：新疆地区原料成本为52,300元/吨，利润大幅下滑。

五、宏观与行业新闻

• 阿特斯发布业绩预警：预计2025年四季度总收入为92.4亿至106.7亿元，毛利率为14%-16%，组件出货量4.6-4.8GW，储能系统出货量2.1-2.3GWh，2026年整体出货目标保守。

六、备注

• 数据时效性：T代表当日交易数据，T-1为前一日数据等。
• 分析基于SMM、百川盈孚数据。

七、风险提示

• 价格波动较大，需关注地缘政治、供应链变化等干扰因素。