20260212-国泰君安期货-工业硅_盘面波幅减少_多晶硅_部分仓单注销_关注情绪影响_3页_579kb

报告摘要

工业硅与多晶硅市场总结（2026年02月12日）

核心内容

2026年02月12日，工业硅与多晶硅市场整体呈现盘面波幅减少的态势。工业硅期货市场趋势强度为1，略显偏强；多晶硅期货市场趋势强度为0，处于中性状态。市场情绪与库存变化成为影响价格波动的关键因素。

主要观点

工业硅市场

期货市场表现：
- Si2605收盘价：8,375元/吨，较前一日下跌75元，较一周前下跌440元，较22天前下跌340元。
- 成交量：188,888手，较前一日减少11,212手，较一周前减少67,353手，较22天前减少256,687手。
- 持仓量：303,387手，较前一日增加8,477手，较一周前增加68,587手，较22天前增加63,683手。
- 近月合约对连一价差：-15元/吨，较前一日为+15元/吨，波动性下降。
- 买近月抛连一跨期成本：48.0元/吨，较前一日为-1.9元/吨，显示市场对近月合约的偏好略有减弱。
现货市场表现：
- 工业硅现货升贴水：
  - 对标华东Si5530：+925元/吨
  - 对标华东Si4210：+475元/吨
  - 对标新疆99硅：+325元/吨
- 多晶硅现货升贴水（对标N型复投）：+4570元/吨，显示现货价格显著高于期货价格。
库存与成本：
- 工业硅社会库存：56.2万吨，较一周前增加0.8万吨。
- 工业硅企业库存：20.6万吨，较一周前减少0.3万吨。
- 工业硅行业库存：76.8万吨，较一周前增加0.5万吨。
- 工业硅期货仓单库存：9.1万吨，较前一日增加0.7万吨。
- 原料成本：
  - 硅矿石：新疆320元/吨，云南230元/吨
  - 洗精煤：新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨
  - 石油焦：茂名焦1400元/吨，扬子焦1740元/吨
  - 电极：石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨

多晶硅市场

期货市场表现：
- PS2605收盘价：48,950元/吨，较前一日下跌420元，较一周前下跌1,050元。
- 成交量：3,991手，较前一日减少715手，较一周前减少14,306手。
- 持仓量：38,617手，较前一日增加270手，较一周前增加206手。
- 近月合约对连一价差：1260元/吨，显示现货价格显著高于期货价格。
行业动态：
- 印度发布2026-27财年联邦预算，光伏行业获得3053.94亿卢比拨款，同比增长32%，主要用于“PM SuryaGhar Muft Bijli Yojana”计划，表明印度对光伏产业的支持力度增强。

关键信息

市场趋势

工业硅趋势强度为1，偏强。
多晶硅趋势强度为0，中性。

价格波动

工业硅期货价格波动收窄，市场情绪趋于平稳。
多晶硅期货价格继续承压，但波动幅度有所减小。

库存变化

工业硅社会库存和行业库存均有所上升，企业库存略有下降。
多晶硅厂家库存为34.1万吨，较一周前增加0.8万吨。

原料成本

硅矿石、洗精煤、石油焦及电极等原料成本保持相对稳定，部分区域价格略有波动。

行业动态

印度政府加大光伏行业投入，预计对市场供需格局产生积极影响。

总结

工业硅与多晶硅市场在2026年02月12日整体趋于平稳，盘面波动减少。工业硅市场趋势偏强，但现货价格显著高于期货价格，显示市场存在一定的套利空间。多晶硅市场趋势中性，受政策支持影响较大，尤其是印度对光伏行业的投入可能带动需求增长。库存变化与原料成本是影响市场走势的重要因素，需持续关注。总体来看，市场情绪较为谨慎，短期内价格波动可能受限，但长期仍需关注政策与供需变化。

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