20240409-财信证券-大类资产跟踪周报_美国降息节奏延后_A股延续震荡_9页_1mb

A股延续震荡，美国降息预期延后——大类资产跟踪周报

核心观点

美国非农就业数据远超预期，美联储2024年首次降息预期被推迟至9月。中国A股在清明假期消费数据亮眼支撑下出现V型反弹，进入财报披露期，市场波动性预计加大。建议关注汽车、家电、TMT、上游资源品等领域。

权益市场分析

• A股：清明假期消费数据亮眼，客单价恢复至2019年同期以上水平，三四线城市热度提升。市场进入基本面定价阶段，波动性将加大。
• 港股：上周震荡上行，但力度较弱。
• 美股：受降息预期延后影响，三大股指周涨幅普遍为负。

债券市场表现

• 债市窄幅震荡，收益率短期有调整压力，但中长期趋势仍偏强。
• 央行例会强调“逆周期调节”，暗示未来有降息可能。

大宗商品表现

• 多涨少跌，有色、贵金属领涨。
• 原油因地缘冲突、减产及制造业改善上涨。

资产配置建议

• 排序：大宗商品 > A股 > 美股 > 债券 > 港股
• A股配置重点关注成长风格、汽车家电、新质生产力相关概念及上游资源品。

风险提示

• 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行风险。

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