> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了甲醇期货市场近期走势、合约价格、宏观背景及基本面情况，同时揭示了相关风险因素。整体来看，甲醇市场在地缘政治与供需变化的双重影响下，呈现震荡走势，短期价格受供应紧张支撑，但中长期面临需求减弱和进口恢复的压力。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情分析** - 主力合约 MA2609 今日早盘下探后获支撑，随后多头资金发力，试图冲击 3000 点整数关口，但遭遇空头阻击，震荡回落。 - 午后价格在均价线及昨日收盘价附近窄幅整理，成交量温和放大，持仓量大幅增加。 - 多空博弈激烈，价格拉升过程中空头止损盘涌出，新多头进场接盘，日 K 线收长上影小阳。 ### 2. **次日展望** - 次日走势关键在于 3000 点关口的争夺。 - 若多头稳住阵脚并有效突破，价格上行空间将打开；若多头信心不足，可能进入短线调整。 ### 3. **宏观预期** - **地缘政治影响**：中东局势紧张，伊朗甲醇装置发运困难，导致我国进口到港量大幅下降。 - **进口恢复预期**：若美伊谈判顺利、霍尔木兹海峡恢复通航，进口量将回升，远月供应趋于宽松。 - **国内需求变化**：煤制甲醇利润尚可，企业开工意愿强，但港口 MTO 利润持续亏损，高价甲醇抑制下游需求。 - **库存情况**：港口库存降至 56 万吨，处于近年极低水平，短期仍有下降空间。 ### 4. **风险关注** - 若多头无法攻克 3000 点，市场情绪可能转向，价格快速回落。 - 夜间外盘能源价格下跌可能带来低开风险，需警惕原油、煤炭价格波动对甲醇价格的影响。 --- ## 关键信息 ### 1. **合约价格与持仓** | 合约 | 当日价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 周均成交量 | 持仓量 | 沉淀资金（百万） | |--------|--------|-------|--------|--------|------------|--------|------------------| | MA606 | 3223 | +23.00| +0.72% | 1 | 133 | 2415 | 31.0 | | MA607 | 3097 | +9.00 | +0.29% | 278 | 88671 | 43348 | 347.2 | | MA608 | 3041 | +20.00| +0.66% | 551 | 189368 | 30999 | 243.3 | | MA609 | 2972 | +12.00| +0.41% | 8721 | 2850241 | 788063 | 6056.7 | | MA610 | 2876 | +6.00 | +0.21% | 3336 | 1066260 | 108918 | 436.9 | | MA611 | 2815 | -5.00 | -0.18% | 1016 | 337167 | 64005 | 252.0 | | MA612 | 2793 | -22.00| -0.78% | 27 | 9688 | 5527 | 21.7 | | MA701 | 2771 | -28.00| -1.00% | 1137 | 340528 | 167129 | 650.5 | | MA702 | 2737 | -31.00| -1.12% | 6 | 2054 | 2306 | 8.9 | | MA703 | 2704 | -27.00| -0.99% | 4 | 1882 | 2034 | 7.7 | | MA704 | 2687 | -27.00| -0.99% | 1 | 648 | 354 | 1.3 | ### 2. **基本面分析** - **国内开工率**：全国甲醇开工率维持在 90%，处于年内偏高水平。 - **煤制甲醇利润**：利润仍保持可观，企业开工意愿强，内地货源充足。 - **海外供应**：海外装置开工率 60%，伊朗四套装置已恢复运行，但受霍尔木兹海峡通航限制，实际发运恢复仍需时间。 - **港口库存**：港口库存降至 56 万吨，为近年极低水平，短期仍有下降空间。 - **下游需求**：煤制烯烃装置开工负荷 81%，甲醇价格高企侵蚀下游利润，负反馈效应累积，传统下游需求转弱。 --- ## 重要逻辑总结 - **短期支撑**：港口库存持续去化，近月合约价格高溢价，多头无需担心交割风险，有利于价格上行。 - **地缘扰动**：美伊冲突及霍尔木兹海峡通航问题影响进口，短期内供应紧张支撑价格。 - **远月压力**：远月合约面临进口恢复和需求走弱的双重压力，高贴水是市场对基本面的提前定价。 - **需求变化**：MTO 装置预计 6 月停车，港口刚需将出现下滑，去库斜率可能走平或转负。 --- ## 风险提示 - **价格波动风险**：若多头无法攻克 3000 点，市场情绪可能转向，导致价格快速回落。 - **外盘影响**：原油、煤炭等能源价格波动可能对甲醇价格产生显著影响，需关注夜间外盘走势。 - **信息局限性**：报告内容基于公开资料及第三方数据，不构成投资建议，仅供参考。 --- ## 结论 甲醇市场短期受地缘政治与供应紧张支撑，价格维持高位震荡；中长期则面临进口恢复和需求走弱的压力，远月合约可能面临下行风险。投资者需密切关注 3000 点关口的突破情况及外盘能源价格变化，同时注意市场情绪和供需变化对价格的影响。