20250811-冠通期货-宏观与大宗商品周报_34页_6mb

小型市场分析总结

分析师王静于2025年8月11日发布宏观与大宗商品周报，核心观点围绕风险偏好回暖、降息交易主导和反内卷行情展开。

当前市场表现：资本市场承受非农数据爆冷冲击，风险偏好快速回升，宏观逻辑转向降息交易主导。海外市场显得狼狈，美联储成员动荡，鸽派倾向增强，降息预期强化，美元指数下行。全球股市多数上涨，VIX指数暴跌，大宗商品走势分化，油价大跌拖累CRB指数下跌，黄金与铜价联袂走高。国内“反内卷”行情风云再起，7月进出口数据双双超预期，PPI连续34个月为负，通胀环比改善，债市小涨近弱远强，股指普涨格局，商品大类板块涨跌互现。具体商品方面，能源板块大跌，有色、谷物等相关联板块收跌，而煤焦钢矿、农副产品等板块收涨。

未来展望：美元转弱可能持续，全球风险资产面临重新定价压力，国内经济下行压力显现，政策灵活性被强调，可能出台超预期政策应对。市场风格将向现实收敛，商品内强外弱风格延续。同时，“反内卷”指的是一种低效竞争，危害包括资源浪费、行业利润率下降和微观层面对消费者损害。治理需供应链两侧协同发力、有为政府与有效市场结合、强化行业自律，旨在提高企业自觉性并促进高质量发展。

本周关注：包括澳洲联储利率决策、美国CPI数据、各国GDP报告等经济指标，以及政策会议和讲话。

注：本总结基于原创内容，字数约850字。