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新能源汽车免征购置税延续，优选产业链龙头

核心内容

2018年1月1日至2020年12月31日期间，新能源汽车将免征车辆购置税。该政策延续了2017年12月31日前已列入《目录》的车型的免税资格，旨在推动新能源汽车市场从政策驱动向市场驱动转型，促进产业可持续发展。

主要观点

• 政策延续性：四部委联合发布公告，明确新能源汽车免征购置税政策的延续，有助于降低消费者购车成本，提升市场接受度。
• 技术标准提升：政策对新能源汽车的技术要求更加严格，包括续航里程、能量密度、安全监测等方面，强调产品技术进步和质量保障。
• 产业链影响显著：政策对新能源整车企业及上游锂电池产业链提出了更高的要求，推动企业加强供应链管理、提升产品质量、完善售后服务体系及动力电池回收利用机制。
• 投资建议明确：建议关注新能源整车及零部件企业、电池产业链核心企业以及锂电设备龙头企业，以把握市场机遇。

关键信息

一、政策条件

2018年1月1日起，新能源汽车需同时符合以下条件才能享受免征购置税政策：

1. 获得许可在中国境内销售的纯电动汽车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池汽车。
2. 符合新能源汽车产品技术要求。
3. 通过专项检测，达到专项检验标准。
4. 企业需满足产品质量保证、产品一致性、售后服务、安全监测、动力电池回收利用等方面的要求。

二、技术要求

三、企业要求

1. 质量保证：提供动力电池、驱动电机等关键部件的质保，乘用车不低于8年或12万公里，商用车不低于5年或20万公里。
2. 生产一致性：持续满足生产一致性相关规定，确保产品质量和安全。
3. 售后服务制度：建立售后服务承诺制度，涵盖备件供应、问题反馈、电池回收等内容。
4. 安全监测平台：建立运行安全状态监测平台，与国家和地方监测平台对接，确保数据安全。
5. 产品档案管理：为每一辆新能源汽车建立档案，跟踪使用、维护、维修情况，实施动力电池溯源管理。

投资建议

• 整车及零部件：关注新能源乘用车和专用车销量领先的车企，如上汽集团、东风汽车、方正电机。
• 电池产业链：关注电池、核心材料及电池回收类龙头企业，如宁德时代、国轩高科、格林美、杉杉股份、新宙邦。
• 锂电设备：关注具备进口替代能力及市场集中度提升潜力的锂电设备企业，如先导智能、赢合科技、正业科技。

风险提示

• 新能源汽车销量不达预期风险。
• 产业链价格战风险。

评级标准

附录说明

• 附件1：新能源汽车产品技术要求，包括续航里程、能量密度、百公里耗电量等指标。
• 附件3：新能源汽车企业要求，涵盖质保、生产一致性、售后服务、安全监测及档案管理等内容。

分析师信息

• 分析师：王绪丽
• 执业证书编号：S0130512090003
• 联系方式：(8621) 20252641 / wangxuli@chinastock.com.cn

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