20181126-渤海证券-新能源汽车行业周报_199款新能源车型拟撤销免征购置税_11页_900kb

新能源汽车行业周报总结

核心内容

本周新能源汽车行业整体表现承压，随着政策调整和市场变化，行业面临一定的挑战。尽管新能源汽车发展仍具确定性，但销量增速放缓，行业盈利压力增大。分析师认为，推动车型升级、降本提质是维持行业健康发展的关键，具备研发优势、规模优势和定价权的企业将更具竞争力。

主要观点

• 政策调整：工信部拟撤销199款新能源车型免征购置税，其中乘用车仅14款，多为老旧车型，难以满足新补贴政策要求。这表明政策正逐步向高性能、高技术含量的车型倾斜。
• 市场表现：2018年10月新能源乘用车上牌数环比上升7.5%，但特斯拉上牌量大幅下跌，显示高端车型市场竞争加剧，而A00级车型则因补贴退坡影响市场表现。
• 销量走势：11月第二周乘用车市场零售和批发销量增速分别为-23%和-24%，但批发销量有所改善，预计11月末市场压力将逐步缓解。
• 地方政策：辽宁大连计划在2025年前实现网约车全部采用新能源汽车，显示地方政策对新能源汽车的大力支持。
• 行业趋势：低速电动车市场持续下滑，而高速新能源汽车在补贴过渡期前迎来小高潮，表明市场正在向更高质量、更高效能的方向发展。

关键信息

行业动态

1. 199款新能源车型拟撤销免征购置税
   工信部公示拟从《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》中撤销199款车型，其中乘用车仅占14款，主要为微型电动车，如奇瑞eQ1、华泰iEV160、知豆D2、D3等，这些车型因续航里程不足，可能不再享受补贴。

2. 新能源乘用车上牌数增长
   2018年10月，国产新能源乘用车上牌数为7.51万辆，环比上升7.5%，但特斯拉上牌量显著下降，显示高端车型市场竞争加剧。

3. 乘用车市场销量增速下滑
   11月第二周，乘用车市场零售和批发销量增速分别为-23%和-24%，显示市场压力较大，但批发销量改善较快，预计11月末市场表现将有所回升。

4. 地方政策支持新能源汽车
   辽宁大连计划在2025年前实现网约车全部采用新能源汽车，推动新能源汽车在城市交通中的应用。

5. 低速电动车市场疲软
   山东省10月低速电动车产量同比下降6.9%，显示该类车型市场竞争力减弱，新能源汽车市场正在向更高质量的方向发展。

公司动态

1. 银轮股份
   获得长安福特新能源汽车供应商定点，预计2021年开始供货，生命周期内总供货量约为24万套。

2. 三花智控
   子公司成为德国宝马新能源汽车平台的热管理部件供应商，预计全球销售额约3000万欧元，显示公司在新能源汽车领域的竞争力增强。

3. 贝斯特
   拟投资不超过3亿元建设汽车精密零部件项目，旨在扩大业务规模、提升技术水平并拓展新能源汽车领域。

4. 力帆股份
   收到5606万元国家新能源汽车推广补贴，有助于缓解公司经营压力。

5. 东风本田
   公布新能源规划，计划在2019年发布首款电动汽车，并在未来五年推出10款以上新能源车型，显示其在新能源领域的积极布局。

行业策略与个股推荐

• 整体评级：维持新能源汽车板块“看好”评级，认为行业仍具成长性。
• 重点推荐：比亚迪（002594）、北汽蓝谷（600733）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750）等具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业。
• 智能汽车领域：智能网联汽车处于初级阶段，随着政策支持和自动驾驶路测牌照发放，汽车电子与ADAS装配率有望上升，推荐拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）等公司。

风险提示

• 政策波动风险：新能源汽车政策可能发生变化，影响行业发展。
• 市场增速风险：新能源汽车市场增速可能低于预期，影响企业盈利。
• 智能驾驶推广风险：智能驾驶产品推广可能不及预期，影响相关企业业绩。

投资评级说明

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