20180521-开源证券-新能源汽车行业周报_工信部拟撤销多款新能源车免征购置税_11页_1mb

新能源汽车行业周报总结（2018年5.14-5.18）

核心内容概述

2018年5月14日至18日期间，新能源汽车行业整体表现弱于大盘，上证综指上涨0.95%，而新能源汽车行业下跌0.18%。板块内个股涨跌不一，部分企业表现突出，部分则跌幅较大。整体来看，行业处于政策向市场转型的关键阶段，未来发展前景广阔。

主要观点

1. 政策动态：

   • 工信部拟撤销319款新能源车型的免征购置税资格，主要为无产量或进口量的车型。此举有助于推动行业良性竞争，提升市场效率。
   • 工信部就动力蓄电池回收利用溯源管理规定公开征求意见，强调对动力蓄电池全生命周期的监管，推动可持续发展。

2. 行业发展趋势：

   • 2018年被视为新能源汽车由政策扶持向市场化发展的关键一年，行业发展动力强劲，销量增长显著。
   • 随着传统燃油车市场扩张受限，预计更多车企将进入新能源领域，行业竞争将加剧。

3. 投资建议：

   • 建议关注新能源汽车产业链中的龙头型企业，特别是：
     • 资源优势明显的锂电上游原材料企业；
     • 技术门槛高、具有规模优势并进入新能源乘用车供应链的企业；
     • 具有规模竞争优势的整车企业。
   • 推荐关注的投资标的包括：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。

关键信息

行业动态

• 特斯拉：于5月10日在上海成立独资公司，注册资本1亿元。
• 合众新能源：进入工信部第308批公告，将获得第七张纯电动乘用车生产资质。
• Roadstar.ai：完成1.28亿美元A轮融资，加速无人驾驶商业化进程。
• 海南政策：自2018年8月1日起，新增新能源车需排号，其他小客车实行摇号或竞价制度。
• 第308批新车公示：包含461款新能源车型，涵盖乘用车、客车及专用车。

产品价格

• 正极材料：三元材料523报价约23万元/吨，较上周下调1万元/吨；622、811报价在25-26万元/吨；钴酸锂报价约50万元/吨，较上周下调1万元/吨。
• 磷酸铁锂：价格维持低位，约8-8.5万元/吨。
• 锰酸锂：价格稳定，主流报价在6-9万元/吨。
• 负极材料：高端产品价格在7-10万元/吨，中端在4-6万元/吨，低端在2-5万元/吨。受环保影响，天然石墨供应紧张，但预计影响较短。
• 电解液：价格下调至49000元/吨左右，但部分厂家已开始扩产，市场预期回暖。

个股表现

• 上涨前列：道明光学（+10.55%）、杉杉股份（+7.88%）、金龙汽车（+7.50%）、当升科技（+5.48%）、信质电机（+5.33%）。
• 下跌前列：坚瑞消防（-8.93%）、大洋电机（-10.51%）、雅化集团（-4.00%）、雄韬股份（-5.53%）。

限售股解禁

• 多家新能源汽车相关上市公司近期有限售股解禁，包括赢合科技、永兴特钢、国轩高科、先导智能等，解禁数量和占比各异。

风险提示

• 政策落实不达预期；
• 新能源汽车政策可能收紧；
• 补贴退坡及骗补行为可能对行业造成负面影响。

投资评级说明

• 行业评级：看好（overweight）；
• 证券评级：买入（Buy）为相对强于市场20%以上，增持（outperform）为5%-20%，中性（Neutral）为-5%~+5%，减持（underperform）为5%以下。

分析师承诺

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