电子制造行业深度研究_柔性OLED打开产业投资新机会_设备企业确定性受益__30页_1mb
报告摘要
电子制造：柔性 OLED 带动产业链投资新机遇
核心内容
柔性 OLED 作为新一代显示技术，正引领行业向更轻薄、更柔性、更智能的方向发展。随着全球OLED市场进入快速渗透期，设备企业将迎来显著增长机遇。
主要观点
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市场供需关系
- OLED 自2016年起进入快速渗透期，供给端产能年均增长超40%，需求端则由智能手机向车载、可穿戴设备、VR等新兴领域扩展。
- 2017年，苹果预计推出OLED旗舰机型，OLED在高端手机中的渗透率将逐步提升至40%以上。
- 预计到2020年，全球OLED市场整体需求将达2156万平米，是2015年的5倍多，年复合增速达38%。
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柔性 OLED 发展趋势
- 柔性 OLED 将成为未来OLED的主要发展方向，预计2020年柔性OLED占比将提升至62%。
- 柔性OLED的出现将推动触控、盖板玻璃等产业链环节的升级与投资。
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产业链投资机会
- OLED 产线投资周期长，设备投入大，预计2016-2020年国内年均产线投资额将超400亿元人民币。
- 柔性OLED的制程更为复杂，对设备的要求更高，国内企业有望成为受益者。
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OLED国产化趋势
- 中国OLED产能将从2015年的9%提升至2020年的28%，成为全球第二大OLED供应国。
- 国内企业如京东方、深天马、华星光电等在柔性OLED领域加快布局，有望在技术上缩小与国际龙头的差距。
关键信息
OLED市场供需预测
| 年份 | 全球手机销量(亿部) | OLED屏幕手机占比 | OLED手机需求(亿部) | 市场需求增速 |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 13 | 15% | 2.0 | - |
| 2016 | 14.5 | 18% | 2.7 | 35% |
| 2017 | 15.8 | 28% | 4.5 | 68% |
| 2018 | 16.9 | 40% | 6.8 | 52% |
| 2019 | 18.2 | 48% | 8.7 | 29% |
| 2020 | 19.6 | 55% | 10.8 | 23% |
OLED设备投资
- OLED产线投资：2016-2020年全球OLED产线投资预计达千亿人民币，其中70%以上为设备投资。
- 国内OLED产线投资：年均投资额在400亿元人民币以上，包括京东方、深天马、华星光电等企业在内的多条6代柔性OLED产线正在建设。
OLED产业链变化
- 柔性基板材料：PI膜因其耐高温、低膨胀系数等特性成为柔性OLED基板材料的首选。
- 触控工艺：柔性OLED由于采用薄膜封装技术，无法使用ON-CELL/IN-CELL工艺，外挂式触控工艺成为主流。
- 盖板玻璃：曲面屏推动3D玻璃需求，3D玻璃价值量是2.5D玻璃的2-4倍。
OLED市场结构
- 供给端：三星占全球OLED手机显示屏产能的99%，LG Display占据电视面板产能的绝大多数。
- 需求端：智能手机仍是OLED最大应用市场，未来三年OLED手机渗透率有望提升至40%以上。
投资建议
- 终端显示面板企业：推荐京东方、深天马A，作为国内显示龙头，有望成为价格制定者之一。
- 设备企业：推荐大族激光、精测电子、联得装备、正业科技，受益于OLED产线建设。
- 材料企业：推荐蓝思科技（3D玻璃）、丹邦科技（PI膜）、欧菲光（oncell触控）。
风险提示
- OLED市场需求不及预期，可能影响投资回报。
图表目录
- 图1：Vivo Xplay6
- 图2：华为荣耀Magic
- 图3：OLED市场供需关系
- 图4：亚马逊Echo Show
- 图5：汽车中控屏
- 图6：我国OLED产能占全球比例提升
- 图7：我国OLED产能增长及年增速
- 图8：中兴A910采用和维信诺和深天马的OLED屏
- 图9：红米pro采用和辉光电和京东方的OLED屏
- 图10：柔性OLED实现曲面显示——三星Galaxy S6 Edge
- 图11：柔性OLED实现柔性屏幕——未来发展大方向
- 图12：苹果可弯折手机专利——整体效果图
- 图13：三星可弯折手机专利——弯折后效果图
- 图14：OLED由硬屏->曲面屏->可折叠屏->柔性屏演进
- 图15：柔性OLED占比逐年提升
- 图16：年硬/软屏新增产能（千平米/月）
- 图17：OLED结构
- 图18：塑胶基板涂布与塑胶基板贴合
- 图19：OLED柔性工艺
- 图20：Rigid OLED 采用ON-CELL/IN-CELL工艺
- 图21：外挂式触摸屏工艺和ONCELL对比
- 图22：从2D到3D玻璃外形变化
- 图23：三星曲面屏首席 Galaxy S7 Edge
- 图24：OLED柔性工艺
- 图25：OLED产线投资（亿元人民币）
- 图26：面板前中后段设备投资占比
- 图27：LTPS阵列工艺
- 图28：OLED、LCD背板工艺对比
- 图29：OLED蒸镀和封装流程图
- 图30：Cannon Tokki 蒸镀设备
- 图31：LCD&AMOLED模组段工艺流程
表格目录
- 表1：近一年来国内发布的OLED手机
- 表2：全球OLED屏幕智能手机市场增速
- 表3：OLED市场需求——按类别拆分
- 表4：2015-2020年各大OLED企业工厂扩产计划预期
- 表5：2015-2020年各大OLED企业生产OLED显示屏年产能
- 表6：各类柔性基板材料特性比较
- 表7：我国部分AMOLED产线投资
- 表8：LCD产线投资
- 表9：OLED前段工艺投资额及建设周期
- 表10：OLED中后段工艺投资及建设周期
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