20241027-浙商证券-卫星化学-002648.SZ-卫星化学2024年三季报点评_24Q3业绩环比改善显著_看好公司中长期成长_4页_456kb

卫星化学2024年三季报点评总结

卫星化学2024年前三季度营收同比增长7.1%，净利润同比增长76.4%，环比改善显著。第三季度营收和净利润环比分别增长98.9%和208%，主要受益于C2装置检修完成、年产80万吨多碳醇项目贡献增量，以及环氧乙烷和乙二醇价差改善，环比分别上涨4.0%和72.2%。

中长期成长动力强劲，α-烯烃综合利用高端新材料项目有序推进，预计2025年底投产，支撑公司发展曲线。2024年前三季度研发投入同比增长77.2%，累计129.3亿元，推动科技创新，降低新材料进口依赖。未来三年净利润预期为545.8亿元、657.6亿元和906.1亿元。

当前PE为1179倍（2024年），逐步下调至710倍（2026年）。维持“买入”评级，看好公司轻烃一体化优势和产业链升级潜力。