20260702-华泰期货-化工日报_天然橡胶社会库存延续小幅回落_10页_2mb

天然橡胶市场总结

核心内容概览

2026年7月1日，中国天然橡胶市场整体呈现小幅回落趋势，期货与现货价格均有所下跌，但基差维持偏强状态。市场关注点主要集中在供需变化、库存水平及成本端支撑力度上。

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约收盘价16655元/吨，较前一日下跌95元/吨。
• NR主力合约收盘价14340元/吨，较前一日下跌120元/吨。
• BR主力合约收盘价11825元/吨，较前一日下跌285元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶上海市场价格16750元/吨，下跌50元/吨。
• 青岛保税区泰混16480元/吨，下跌40元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶2200美元/吨，下跌25美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶2110美元/吨，下跌20美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价12000元/吨，持平。
• 浙江传化BR9000市场价11950元/吨，下跌50元/吨。

进口数据

• 2026年5月中国天然橡胶进口量42.28万吨，环比减少15.84%，同比减少6.74%。
• 2026年1-5月累计进口264.79万吨，累计同比减少0.54%。

产量数据

• 2026年5月中国橡胶轮胎外胎产量10730.9万条，同比增加4.6%。
• 2026年1-5月累计产量5.0171亿条，同比增长1.9%。

重卡销量

• 2026年5月我国重卡销量10.9万辆，同比增长23.3%。
• 2026年1-5月累计销量54.4万辆，同比增长23.3%。

全球供需预测

• 2026年5月全球天胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，消费量预计上升4.9%至131万吨。
• 前5个月全球天胶累计产量下降2.2%至485万吨，累计消费量下降2.4%至622.2万吨。
• 2026年全球天胶产量预计同比增加2.4%至1533.7万吨，主要增长国包括中国（+2.9%）、印度（+4.4%）、马来西亚（+6.9%）、柬埔寨（+2.9%）、缅甸（+1.1%）、斯里兰卡（+12.4%）。
• 2026年全球天胶消费量预计同比增加1.3%至1555万吨，中国（+1.7%）、印度（+3.6%）、马来西亚（+8.2%）、菲律宾（+13.8%）为主要增长地区。

市场分析

天然橡胶

• 社会库存小幅上升691065吨（+7456）。
• 青岛港库存下降1236996吨（-2601）。
• RU期货库存下降151340吨（-170），NR期货库存下降23183吨（-4437）。
• 基差方面，RU基差为+45，NR基差为-59，整体偏强。
• 3L现货价格维持17700元/吨，全乳胶与3L价差为+0元/吨。
• 泰国烟片、胶水、杯胶价格分别上涨0.95、0.50、0.50泰铢/公斤，胶水-杯胶价差维持10泰铢/公斤。

顺丁橡胶

• BR基差为+285，丁二烯中石化出厂价9000元/吨，持平。
• 齐鲁石化BR9000报价12000元/吨，浙江传化报价11950元/吨，下跌50元/吨。
• 顺丁橡胶开工率69.75%，环比下降0.96%。
• 顺丁橡胶贸易商库存增加6070吨（+1380），企业库存减少22500吨（-2800）。

策略建议

RU及NR

• 保持中性策略。泰国产区原料价格坚挺，成本端支撑较强，但需关注上游供应增加是否带来基差走弱，影响期价走势。

BR

• 保持中性策略。本周装置重启，供应小幅回升，丁二烯价格受供应端压制，顺丁橡胶价格或跟随丁二烯波动。

风险提示

• 伊朗冲突进展
• 主产区天气变化
• 上游装置动态
• 下游需求波动

图表说明

• 图1-图30提供了天然橡胶及顺丁橡胶相关的价格、库存、基差、毛利等数据，资料来源为隆众资讯与华泰期货研究院。

分析团队

• 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
• 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
• 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

联系人

• 刘启展（从业资格号：F03140168）
• 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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