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2022-04-21 甲醇早报总结

核心内容概述

2022年4月21日甲醇早报主要分析了甲醇市场的供需、价格、库存、基差及下游产品情况，同时涵盖了国内与国际甲醇装置的检修情况。整体来看，甲醇市场呈现震荡整理态势，受多种因素影响，短期内价格波动较小，但长期仍需关注供需变化及政策风险。

主要观点

1. 市场走势

• 基本面：甲醇市场先扬后抑，周初反弹，周中回落，整体交投平平。
• 基差：4月20日江苏甲醇现货价为2915元/吨，基差-43，现货贴水期货。
• 库存：华东、华南港口社会库存较上周增加，显示市场存在累库压力。
• 盘面：价格在20日线下方，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力持仓多单，但多单减少，偏多。
• 预期：二季度内地甲醇春检集中，对供应形成支撑；五一节前下游备货需求增加，但外盘天然气价格下跌对甲醇市场有所拖累，短线操作区间为2900-2980，长线观望。

2. 多空因素分析

利多因素

• 外盘商谈坚挺，到货成本倒挂，对现货端有一定支撑。
• 4-5月春检集中，局部供应缩减对市场形成支撑。
• 产区整体下跌，但下游原料库存较低，关注五一节前备货需求。
• 宏观消息刺激下，股市和商品期货底部反弹，可能对现货市场产生传导效应。

利空因素

• 4月进口到货增加，叠加疫情影响，江浙库区装卸受阻，累库节奏加快。
• 山西、山东等地疫情监管趋严，上游企业车辆对接趋缓，导致库存增加。
• 煤炭价格下行，对成本端形成压力。

关键信息

价格与价差

库存情况

甲醇负荷

甲醇各工艺生产利润

甲醇装置检修情况

• 国内：本周国内甲醇生产企业检修损失量约194180吨，占总产能比例约17.3%；涉及检修产能（含长期停车装置）共1688万吨。
• 国际：伊朗、沙特、阿曼、美国、埃及、委内瑞拉等地甲醇装置运行平稳或部分停车检修，整体供应相对稳定。

供需展望

• 供应端：二季度内地甲醇春检集中，供应缩量支撑市场，但整体检修量较往年有所减少。
• 需求端：五一节前下游提前备货，需求有所回升，但外盘天然气价格下跌对甲醇价格形成拖累。
• 库存：港口库存增加，显示市场存在累库压力，可能影响短期走势。

风险提示

• 政策风险：政策对煤炭价格的打压可能进一步影响成本端。
• 市场风险：外盘天然气价格波动可能对甲醇市场产生影响。
• 需求波动：疫情管控政策变化可能影响下游需求。

总结

甲醇市场在4月20日呈现震荡整理格局，受供应端春检支撑及需求端五一备货影响，短期价格波动有限。同时，外盘天然气价格下跌对市场形成压力。整体来看，甲醇市场在短期内保持震荡，投资者可关注2900-2980区间操作，长线观望。需密切关注政策变化及供需动态。