甲醇周报总结 (2.2-2.6)
核心内容概述
本周报主要分析了甲醇市场在节前的走势，涵盖国内现货价格、基差、生产利润、企业负荷、港口库存、外盘价格及价差、进口价差、传统下游产品价格、甲醛、二甲醚、醋酸及MTO生产利润与负荷，以及国内甲醇装置检修情况。整体来看，甲醇市场在春节假期临近之际，需求端逐步缩量，供应端维持低位库存，市场交投活跃度下降，预计短期内将维持清淡整理格局。
主要观点与策略
- 甲醇市场走势：假期临近，预计下周国内甲醇市场将维持区间震荡，港口市场亦将保持底部震荡，建议操作以降低风险敞口为主。
- 资金情绪与地缘风险：甲醇期货跟随有色金属板块经历一轮大涨大跌后再度陷入区间震荡，当前资金情绪消散，美伊地缘风险不定，但基本面未见明显改善。
- 操作建议：市场整体趋于清淡，操作上应以观望为主，关注特朗普是否对伊朗采取武装行动，该事件可能影响国际局势和甲醇价格。
国内甲醇现货价格
| 地区 |
1月30日 |
2月3日 |
2月4日 |
2月5日 |
2月6日 |
周涨跌 |
| 江苏 |
2270 |
2225 |
2238 |
2212 |
2207 |
-2.78% |
| 鲁南 |
2310 |
2310 |
2310 |
2310 |
2310 |
0.00% |
| 河北 |
2015 |
2070 |
2040 |
2040 |
2040 |
+1.24% |
| 内蒙古 |
1785 |
1785 |
1797.5 |
1797.5 |
1805 |
+1.12% |
| 福建 |
2310 |
2235 |
2255 |
2220 |
2215 |
-4.11% |
- 趋势分析：江苏、福建等地价格下跌，河北、内蒙古略有上涨，整体市场呈现节前调整迹象。
甲醇基差
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
期货价格（元/吨） |
基差（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
2270 |
2320 |
-50 |
-0.99% |
| 2月3日 |
2225 |
2247 |
-22 |
-0.99% |
| 2月4日 |
2238 |
2279 |
-41 |
-0.99% |
| 2月5日 |
2212 |
2225 |
-13 |
-0.99% |
| 2月6日 |
2207 |
2244 |
-37 |
-0.99% |
- 趋势分析：基差整体为负，且有所波动，市场对期货价格的预期偏弱。
各工艺生产利润
| 工艺 |
1月30日 |
2月3日 |
2月4日 |
2月5日 |
2月6日 |
周涨跌 |
| 煤制 |
-79 |
-79 |
-67 |
-67 |
-3 |
+76% |
| 天然气 |
-40 |
-40 |
-40 |
-40 |
-40 |
0% |
| 焦炉气 |
173 |
228 |
198 |
198 |
237 |
+324% |
- 趋势分析：焦炉气工艺利润显著上升，而煤制和天然气工艺利润仍为负，但煤制利润有所回升。
甲醇企业负荷
| 地区 |
本周负荷(%) |
上周负荷(%) |
涨跌 |
| 全国 |
74.90 |
78.71 |
-3.81% |
| 西北 |
81.54 |
85.09 |
-3.55% |
- 趋势分析：全国及西北地区甲醇企业负荷下降，部分企业因检修或限气影响，产能利用率降低。
外盘价格与价差
| 市场 |
1月30日 |
2月3日 |
2月4日 |
2月5日 |
2月6日 |
周涨跌 |
| CFR中国 |
268 |
267 |
268 |
264 |
262 |
-2.24% |
| CFR东南亚 |
323.5 |
323.5 |
323.5 |
323.5 |
323.5 |
0.00% |
| 价差（美元/吨） |
-55.5 |
-56.5 |
-55.5 |
-59.5 |
-61.5 |
-6 |
- 趋势分析：外盘价格波动不大，价差持续走低，显示中国进口成本相对较高。
进口价差
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
进口成本（元/吨） |
进口价差（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
2270 |
2313 |
-43 |
-0.99% |
| 2月3日 |
2225 |
2302 |
-77 |
-0.99% |
| 2月4日 |
2238 |
2308 |
-70 |
-0.99% |
| 2月5日 |
2212 |
2276 |
-64 |
-0.99% |
| 2月6日 |
2207 |
2261 |
-54 |
-0.99% |
- 趋势分析：进口价差持续为负，显示进口成本高于国内现货价格，进口利润不佳。
传统下游产品价格
| 产品 |
1月30日 |
2月3日 |
2月4日 |
2月5日 |
2月6日 |
周涨跌 |
| 甲醛 |
1070 |
1070 |
1070 |
1070 |
1070 |
0.00% |
| 二甲醚 |
3850 |
3850 |
3850 |
3850 |
3850 |
0.00% |
| 醋酸 |
2850 |
2850 |
2850 |
2850 |
2850 |
0.00% |
- 趋势分析：传统下游产品价格保持稳定，市场需求疲软。
甲醛生产利润与负荷
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
1070 |
1157 |
-87 |
-0.96% |
| 2月3日 |
1070 |
1181 |
-111 |
-0.96% |
| 2月4日 |
1070 |
1168 |
-98 |
-0.96% |
| 2月5日 |
1070 |
1168 |
-98 |
-0.96% |
| 2月6日 |
1070 |
1168 |
-98 |
-0.96% |
| 负荷 |
本周(%) |
上周(%) |
涨跌 |
| 甲醛 |
30.98 |
30.97 |
+0.01% |
- 趋势分析：甲醛利润持续为负，负荷微升，但整体需求仍偏弱。
二甲醚生产利润与负荷
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
3850 |
3161 |
689 |
-1.12% |
| 2月3日 |
3850 |
3239 |
611 |
-1.12% |
| 2月4日 |
3850 |
3197 |
653 |
-1.12% |
| 2月5日 |
3850 |
3197 |
653 |
-1.12% |
| 2月6日 |
3850 |
3197 |
653 |
-1.12% |
| 负荷 |
本周(%) |
上周(%) |
涨跌 |
| 二甲醚 |
9.79 |
8.34 |
+1.45% |
醋酸生产利润与负荷
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
2850 |
2449 |
402 |
-1.42% |
| 2月3日 |
2850 |
2424 |
426 |
-1.42% |
| 2月4日 |
2850 |
2431 |
419 |
-1.42% |
| 2月5日 |
2850 |
2417 |
433 |
-1.42% |
| 2月6日 |
2850 |
2414 |
436 |
-1.42% |
| 负荷 |
本周(%) |
上周(%) |
涨跌 |
| 醋酸 |
100% |
100% |
0% |
MTO生产利润与负荷
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 1月30日 |
7000 |
8264 |
-1264 |
-2.44% |
| 2月3日 |
7000 |
8120 |
-1120 |
-2.44% |
| 2月4日 |
7000 |
8162 |
-1162 |
-2.44% |
| 2月5日 |
7000 |
8078 |
-1078 |
-2.44% |
| 2月6日 |
7000 |
8062 |
-1062 |
-2.44% |
| 负荷 |
本周(%) |
上周(%) |
涨跌 |
| MTO |
84.18 |
86.45 |
-2.27% |
- 趋势分析：MTO利润持续为负，负荷下降，装置运行情况稳定但未明显改善。
甲醇港口库存
| 地区 |
本周库存(万吨) |
上周库存(万吨) |
涨跌 |
| 华东 |
56.36 |
59.58 |
-3.22% |
| 华南 |
39.78 |
39.8 |
-0.02% |
- 趋势分析：华东港口库存下降，华南库存微幅减少，整体市场交投清淡。
甲醇仓单与有效预报
| 时间 |
仓单(万吨) |
有效预报(万吨) |
周涨跌 |
| 1月30日 |
7153 |
0 |
-0.99% |
| 2月3日 |
7082 |
0 |
-0.99% |
| 2月4日 |
7082 |
0 |
-0.99% |
| 2月5日 |
7082 |
0 |
-0.99% |
| 2月6日 |
7082 |
0 |
-0.99% |
- 趋势分析：仓单小幅下降，有效预报维持不变，市场交投清淡。
国内甲醇装置检修情况
-
西北地区：
- 陕西黑猫：停车检修
- 青海中浩：停车检修至2025年3月底
- 陕西黄陵：停车检修
- 陕西咸阳石油：限气停车
- 宁夏能化：计划内停车检修
- 宁夏畅亿：停车检修
- 新疆广汇：计划外检修
- 内蒙古新奥二期：故障临停检修
- 久泰大路：停车检修
-
华北地区：
- 山西梗阳：装置降负
- 山西华垦：停车检修25天左右
- 山西荷鑫：部分焦炉气转产LNG，甲醇装置降负
-
华中地区：
- 河南中新：故障临停检修
- 河南鹤煤：停车检修
- 中鸿焦化：故障临停检修
-
华东地区：
- 安徽碳鑫：停车检修20天
- 晋煤中能：停车检修
- 安徽临涣焦化：停车检修，一期恢复，二期预计20日恢复
- 南京诚志I期：运行平稳
- 浙江兴兴：运行平稳，负荷一般
- 江苏斯尔邦：运行平稳
- 南京诚志II期：运行平稳
- 中安联合：运行平稳
- 常州富德：停车检修至今
-
山东地区：
- 山东阳煤：运行平稳
- 山东联泓：运行正常
- 山东鲁西：负荷一般
-
东北地区：
-
西南地区：
- 四川泸天化：停车检修
- 泸西大为：停车检修
- 卡贝乐：临停检修
- 云天化：装置已恢复
- 广西华谊：停车检修
- 云南先锋：装置已恢复
- 云南曲煤：停车检修
- 四川江油万利：停车检修
-
国外情况：
- 伊朗部分装置恢复中，部分装置开工不高
- 沙特、阿曼、马来西亚、卡塔尔等国家甲醇装置运行正常或检修中
关键信息总结
- 需求端：甲醛等传统下游装置已停车放假，部分完成节前备货，终端需求缩量。
- 供应端：国内甲醇工厂出货力度加大，库存低位运行，部分企业限量销售，供应充足但无明显压力。
- 价格走势：甲醇市场整体呈现节前震荡格局，现货价格下降，基差为负。
- 利润情况：焦炉气工艺利润上升，煤制与天然气利润仍为负。
- 检修影响：多个甲醇装置因检修或限气影响，负荷下降，影响供应。
- 外盘与进口：外盘价格震荡，进口价差持续为负，进口利润不佳。
- 操作建议：节前市场以观望为主，关注地缘政治风险与资金情绪变化。
