20260115-国金期货-沪镍期货日报_2页_554kb

沪镍期货日报总结

一、核心内容概述

2026年1月15日，沪镍期货主力合约（N2602I.SHF）表现强劲，整体呈现上涨趋势。当日开盘价为14.3万元/吨，盘中最高价达到15.175万元/吨，最低价为14.257万元/吨，最终收盘价为14.675万元/吨，较前一交易日上涨4.08%。市场情绪积极，成交量和持仓量同步增加，显示出投资者对镍市场的乐观预期。

二、主要观点

1. 合约活跃度分析

• N2602合约：成交持仓比高达17.1234，显著高于其他合约，表明市场资金集中于该合约，交易活跃度较高。
• N2603合约：成交持仓比为4.2251，处于合理水平。
• N2605合约：成交持仓比为3.1711，同样处于正常区间。

2. 基差分析

• 当前沪镍期货基差为6040元/吨，基差率为4.1094%。
• 现货价格高于期货价格，市场呈现现货升水格局。
• 升水现象可能由供应紧张或需求旺盛引起，反映市场对镍的实际需求高于预期。

3. 市场动态

• 印尼政策调整：印尼计划在2026年将镍矿产量削减至约2.5亿吨，较2025年的3.79亿吨减少34%。
• 基准价修订：印尼拟修订镍矿基准价公式，将伴生钴列为独立商品并征收特许权使用费。
• 影响预期：该政策可能加剧市场对镍供应紧张的担忧，推动镍价上涨。

4. 行情展望

• 短期趋势：沪镍期货价格突破前期震荡区间，成交量有效放大，短期走势偏多。
• 主要驱动因素：
  • 印尼镍矿减产预期
  • 现货市场供应紧张
  • 宏观经济环境改善带来的基本金属整体走强
• 市场情绪：投资者情绪高涨，资金流入明显，市场关注度上升。

三、关键信息

• 价格变动：沪镍期货主力合约当日上涨4.08%，收盘价14.675万元/吨。
• 基差水平：现货升水明显，基差为6040元/吨，基差率4.1094%。
• 政策影响：印尼减产及基准价修订政策对全球镍供应预期产生重大影响。
• 技术面信号：价格突破震荡区间，成交量放大，短期趋势偏多。

四、风险提示

1. 印尼政策执行力度不足：若印尼实际减产幅度低于预期，可能削弱市场上涨动力。
2. 全球经济复苏不及预期：若宏观经济环境未如预期改善，可能导致需求下降，影响镍价走势。
3. 交易所库存意外增加：若库存超预期增长，可能引发价格回调压力。

五、免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对由此引发的损失承担任何责任。
• 期货市场风险较高，交易者应谨慎操作，充分了解市场风险。